🟡随着索纳接近，新的货币政策冲击即将到来‼️

🔴 政治风险在驾驶座上，“去通胀”故事被扔进了垃圾桶！ 🏛️💥:
自2023年中以来，政治风险首次登上经济议程的顶端。在出现民粹主义举措和提前选举的传闻时，没有人相信“通胀将下降”的谎言。市场上的长期计划被搁置，所有人都盯着一个问题：“我们什么时候转向外汇？”
🔴 外资大肆获利后逃离 🏃‍♂️💨:
全球巨头正在离开这艘船。自2023年9月以来，信任里拉的摩根大通将55%的总收益装进口袋，并在五月底完全清空了模型组合中的里拉头寸。
美国银行（BofA）则在四月结束了远期套息交易头寸并退出。人家实现了利润，风险由我们承担。
🔴 经济增长艰难维系 📈📉:
增长列车正在减速。2024年的3.3%和2025年的3.6%本已低于我们的潜力。2026年第一季度，我们又回升到2.5%。而且，中央银行实际利率提高到40%，节日前信贷更加紧缩，第二季度将更加严峻。因此，2026年的增长将降至2.9%。
🔴 民众在消费，但平衡无法建立 🛒⚖️:
原本打算冷却内需，但“居民家庭消费”指数虽有限，但仍创下新高。外需在过去六个季度一直在拖累增长。也就是说，承诺的“内外需求平衡”完全是个失败。
🔴 **6月11日货币政策会议：中央银行可能“弃权” 🛑
银行的信贷增长速度已低于过去十年的平均水平，市场已陷入停滞。除了地缘政治风险（美伊战争）带来的去通胀效应外，由于国内政治的不确定性，我预计土耳其中央银行在6月11日的会议上不会加息，而会采取谨慎立场，保持利率不变。
🔴 外汇怪兽在滋养：海外卡片爆炸 💳✈️: 作为经常账户赤字最大推手的外汇支出，存在一个黑洞。2023年，居民的海外卡片支出达118亿美元，尽管有禁令和限制，但到2025年激增至20260亿美元。2026年，我们每月在20亿美元的关卡徘徊。资金正流向海外。
🔴 旅游业不景气，收入在流失 🏖️🚨:
当我们在海外消费时，外国人在国内的资金流入却在减少。外国卡在土耳其的消费在二月创下过去五年的最低点（12亿美元），四月才回升到17亿美元。最令人痛心的是：2026年4月，外国游客人数下降了9.4%。我们曾引以为傲的“历史高峰”旅游时期已经结束，开始走下坡路。
⚠️ 最后的话：未来的时期，将是一个以“可持续性”为核心，极端怀疑每一个价格和每一个规模的时期。提前祝愿所有试图在风暴中驾驭这艘船的利益相关者一切顺利；因为我们的工作比以往任何时候都更加艰难！
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