最近又有人问我 LST/再质押收益到底从哪冒出来的…说白了，基础那点还是质押奖励+MEV零碎，后面“加出来”的部分，很多是拿更多风险换的：把同一份抵押反复授权、到处租给别的协议用，出事就不是亏利息，是一起连坐。

我这种爱翻崩盘时间线的，看再质押最先盯两件事：谁在托底赎回、出问题时谁先跑。很多项目宣传写得很美，真到链上就是“等确认、等别人不挤兑、等自己想清楚”。

这两天那条主流公链升级前后大家猜会不会迁移，我只想说，迁不迁先别急着追收益，停机/分叉那几小时流动性一薄，挤兑情绪最真实…反正我先等回调，等链上数据跑完再说。