🚨 MICHAEL SAYLOR的策略：比特币崩盘不能迫使Saylor出售。资金耗尽才行。

策略持有843,706枚比特币，占所有比特币的4%，且没有任何抵押品。

那么机器是如何崩溃的呢？

1. 股息枯竭。策略每年欠约17亿美元的支付，无法跳过。其现金储备已降至8.71亿美元。那是六个月的运营资金。

2. 循环收紧。STRC的交易价格为94.65美元，低于其100美元的面值。这触发策略的规则：低于95美元，提升股息率50个基点或更多。更高的利率意味着更大的支付，快速耗尽储备。这个修正让漏洞变得更深。

3. 现金催缴。债券持有人可以要求归还45亿美元，他们会要现金，而不是股票。票据的转换价为183美元、433美元和672美元。MSTR都远未接近任何一个。$1B 在2027年9月。$2B 在2028年3月。2028年6月有15亿美元。

触发1已经触发。他们在五月底卖出了32枚比特币以支付股息，这是四年来的首次出售。

拥有数十亿储备的公司不会那样做。资金耗尽的公司才会。

触发2目前已启动。触发3还需15个月。

这从来不是保证金催缴的风险。这是他们法律上必须承担的现金责任。

你还相信Saylor的方法吗？

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