以下是一个示例，展示了随着我们交易流动性越来越低的资产，阿尔法的衰减情况。这是一个阿尔法 cross_ex_std_1w 的预费表现。

它是某一时间点不同交易所的成交量的标准差，然后对过去一周进行平均。基本上，交易所之间的共识程度，你也可以用未平仓合约（OI）替代，如果用 OI 替换，相关性大约为 0.86。
很明显，随着我们交易流动性较低、价差较大的资产，信号变得越来越难以变现，表现也变得更差。
它一开始的夏普比率为 2，最终在市值前 30 名（按市值排序）中降至 0.3 夏普比率。这是阿尔法效率的一个例子。