大型投资基金正以数百万盎司的未平仓合约在$10,000、$15,000和$20,000/盎司的行权价上做空头头寸，似乎押注黄金在未来几年内将翻倍或四倍。然而，需要进行更深入的分析。

这难道不被视为一种高风险的赌博吗？
这些遥远的行权价通常用于：
- 尾部风险对冲
- 主权风险对冲
- 美元贬值对冲
- 投资银行的结构性产品
- 对货币体制变革的保险
买家可能并不真正期望黄金达到$20,000。发生这种情况的概率只有1%-2%，就足以证明支付一小部分溢价。
是什么驱使机构开始购买这些期权？
- 美国公共债务增长速度超过GDP增长。
- 全球货币供应量M2开始再次扩张。
- 各国央行以创纪录的速度购买黄金。
- 亚洲正成为实物黄金囤积的中心。 #Gold #
- ETF资金流在多年撤出后开始回流。
一部分机构开始投资对冲那些几年前还被认为荒谬的情景。
就像在2019年，很少有人购买10万美元的比特币期权。
到2021年，这已不再是一个遥不可及的想法。