中概股与加密公司——2027年前IPO浪潮中的“第三股力量”

当SpaceX、OpenAI和Anthropic占据所有头条时，另两股力量正在悄然集结——中国硬科技公司与中国加密/Web3企业，它们同样可能在2027年前完成IPO，成为不可忽视的“第三股力量”。

智能眼镜“御三家”暗战IPO

2026年4月，AR眼镜中国品牌XREAL向港交所提交招股书，成为真正意义上的智能眼镜第一股。随后有消息称Rokid正准备最早于4月底申请在港交所上市。智能眼镜赛道正迎来集中资本化的关键时期。

光电混合算力新贵：曦智科技

曦智科技，一家获红杉和腾讯投资的光电混合算力独角兽，计划在香港进行IPO，最快将于年内启动上市流程，预计募集资金3亿至4亿美元。光电混合计算被视为后摩尔时代算力突破的关键路径之一，其资本市场进程值得长期关注。

大模型中国军团的A股/港股路线

除了前文提到的百川智能、MiniMax、月之暗面等，智谱已完成上市辅导备案，是“大模型六小虎”中首家启动IPO进程的公司，目前正考虑转向港股冲刺。与美国AI公司不同，中国AI大模型企业的资本化路径更倾向于港股和A股，尤其是科创板和港交所。

加密行业IPO的可能性

虽然Coinbase已上市多年，但新一轮加密基础设施公司的IPO也在酝酿中。2025年美股IPO市场复苏给加密企业带来了正向信号。Circle（USDC发行商）长期被传在考虑IPO；Galaxy Digital已选择在加拿大上市但仍在关注美国路径；其他加密基础设施公司若合规条件成熟，也可能在2027年前冲刺IPO。

我的判断：如果SpaceX和OpenAI点燃AI与航天赛道，中国硬科技和中国加密企业则是2027年前IPO浪潮的“第三股力量”。XREAL、曦智科技、大模型公司的IPO时间表预计集中在2026年下半年至2027年。与美股超级独角兽不同，这些标的更容易受中国监管环境和港股流动性影响。关注这些赛道的投资者应更多关注A股科创板和港股通动态，而非仅聚焦美股。

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