比特币已失去69,000美元关口，卖压和市场不确定性共同考验着市场的韧性，而这个市场已回吐了其从周期低点反弹的很大一部分。此次下破令人不安——分析师MorenoDV在供给数据中发现了一个信号，将当前时刻置于一个跨越十年的比特币市场周期的长期结构背景中。
比特币的亏损供应目前占比为40.6%——意味着超过十分之四的比特币流通价值由成本基础高于当前价格的参与者持有。该指标衡量在任何特定时刻，流通供应中“水下”的比例，其当前读数反映了从周期高点修正中分散到持有者群体的痛苦。
但原始百分比并不是MorenoDV分析揭示的最重要元素。真正的故事在于该指标峰值背后的长期模式——一种结构性观察，要求从比特币主要周期底部的整个历史来看，而非孤立地看任何单一读数。
自2015年以来，每个主要的比特币周期底部都发生在亏损供应推入下降趋势线的上轨时。而且，关键的是，每次后续的周期底部所需的亏损供应百分比都低于前一次——一种在连续低点逐渐减轻痛苦的模式，描述了比特币市场结构随着资产成熟和持有者基础加深而演变的过程。
MorenoDV的分析追踪了比特币整个现代市场历史中下降亏损阈值的轨迹，以揭示使当前40.6%读数比单纯数字更具意义的结构性演变。
早期比特币周期需要极端的痛苦才能形成真正的底部——超过60%的流通供应处于水下，才会出现投降，从而创造出恢复的条件。从2018到2019年和2020到2022年的周期底部，随着持有者基础的成熟和信心的增强，亏损阈值逐步降低。现在，这条结构性趋势线更接近高40%的区域——反映出市场中ETF、机构、长期持有者和高信念参与者已取代之前需要完全耗尽的弱手，后者在形成底部之前必须被完全消耗。
当前的40.6%读数使比特币处于有意义的压力区，但尚未达到历史最大机会区。若市场继续疲软或延续盘整，将亏损供应推入对下降趋势线的重新测试，将使市场进入一个在十年周期中反复出现的重要积累窗口区域。
该信号背后的心理机制赋予其前瞻性意义。亏损供应的增加使市场从乐观转向怀疑，再从怀疑转向被迫等待——这一序列耗尽了反应性卖家，并创造了长期资本开始大规模吸收供应的条件。
当达到这个区域时，底部不会立即形成。历史经验包括波动性、虚假突破和情绪耗尽，然后才会开始反弹。但从风险与回报的角度来看，重新测试这个持续十年的结构是比特币能发出的最重要信号之一——而MorenoDV的分析表明，市场正逐步接近而非远离该区域。
比特币失去主要周线支撑，空头瞄准更低需求区
比特币在周线图上交易在69,600美元附近，此前失去了关键的72,000–75,000美元支撑区域，该区域曾作为从三月低点反弹的基础。此次下破在技术上非常重要，因为该区域在过去三个月既充当阻力也充当支撑，失守意味着市场结构明显恶化。
周线图显示，比特币在82,000美元区域遭遇阻力后迅速回落。该阻力确认了相对于接近123,000美元的周期高点的更低高点，并强化了自2025年末以来一直存在的更广泛的下行趋势。对多头来说，更令人担忧的是，价格现已跌破50周和100周移动平均线，这两条均在数月的疲软后开始趋平。
从结构角度看，下一主要支撑位在64,000到66,000美元之间，图表上用黄色区域标出。该区域在2月的投降事件后成为关键的积累区，代表周线图上最重要的需求区。
为了让比特币稳定下来，多头必须迅速重新夺回失去的72,000–75,000美元区间。在此之前，最小阻力路径仍然是向下，市场越来越关注64,000–66,000美元区域是否能提供一个坚实的底部基础。
图片来自ChatGPT，图表来自TradingView.com
333.81万 热度
241.72万 热度
9809.19万 热度
504.34万 热度
129.71万 热度
比特币最长时间的底部信号再次成为焦点：投降恐惧加剧
比特币已失去69,000美元关口，卖压和市场不确定性共同考验着市场的韧性，而这个市场已回吐了其从周期低点反弹的很大一部分。此次下破令人不安——分析师MorenoDV在供给数据中发现了一个信号，将当前时刻置于一个跨越十年的比特币市场周期的长期结构背景中。
比特币的亏损供应目前占比为40.6%——意味着超过十分之四的比特币流通价值由成本基础高于当前价格的参与者持有。该指标衡量在任何特定时刻，流通供应中“水下”的比例，其当前读数反映了从周期高点修正中分散到持有者群体的痛苦。
但原始百分比并不是MorenoDV分析揭示的最重要元素。真正的故事在于该指标峰值背后的长期模式——一种结构性观察，要求从比特币主要周期底部的整个历史来看，而非孤立地看任何单一读数。
自2015年以来，每个主要的比特币周期底部都发生在亏损供应推入下降趋势线的上轨时。而且，关键的是，每次后续的周期底部所需的亏损供应百分比都低于前一次——一种在连续低点逐渐减轻痛苦的模式，描述了比特币市场结构随着资产成熟和持有者基础加深而演变的过程。
每个周期底部所需的痛苦都比上一次少
MorenoDV的分析追踪了比特币整个现代市场历史中下降亏损阈值的轨迹，以揭示使当前40.6%读数比单纯数字更具意义的结构性演变。
早期比特币周期需要极端的痛苦才能形成真正的底部——超过60%的流通供应处于水下，才会出现投降，从而创造出恢复的条件。从2018到2019年和2020到2022年的周期底部，随着持有者基础的成熟和信心的增强，亏损阈值逐步降低。现在，这条结构性趋势线更接近高40%的区域——反映出市场中ETF、机构、长期持有者和高信念参与者已取代之前需要完全耗尽的弱手，后者在形成底部之前必须被完全消耗。
当前的40.6%读数使比特币处于有意义的压力区，但尚未达到历史最大机会区。若市场继续疲软或延续盘整，将亏损供应推入对下降趋势线的重新测试，将使市场进入一个在十年周期中反复出现的重要积累窗口区域。
该信号背后的心理机制赋予其前瞻性意义。亏损供应的增加使市场从乐观转向怀疑，再从怀疑转向被迫等待——这一序列耗尽了反应性卖家，并创造了长期资本开始大规模吸收供应的条件。
当达到这个区域时，底部不会立即形成。历史经验包括波动性、虚假突破和情绪耗尽，然后才会开始反弹。但从风险与回报的角度来看，重新测试这个持续十年的结构是比特币能发出的最重要信号之一——而MorenoDV的分析表明，市场正逐步接近而非远离该区域。
比特币失去主要周线支撑，空头瞄准更低需求区
比特币在周线图上交易在69,600美元附近，此前失去了关键的72,000–75,000美元支撑区域，该区域曾作为从三月低点反弹的基础。此次下破在技术上非常重要，因为该区域在过去三个月既充当阻力也充当支撑，失守意味着市场结构明显恶化。
周线图显示，比特币在82,000美元区域遭遇阻力后迅速回落。该阻力确认了相对于接近123,000美元的周期高点的更低高点，并强化了自2025年末以来一直存在的更广泛的下行趋势。对多头来说，更令人担忧的是，价格现已跌破50周和100周移动平均线，这两条均在数月的疲软后开始趋平。
从结构角度看，下一主要支撑位在64,000到66,000美元之间，图表上用黄色区域标出。该区域在2月的投降事件后成为关键的积累区，代表周线图上最重要的需求区。
为了让比特币稳定下来，多头必须迅速重新夺回失去的72,000–75,000美元区间。在此之前，最小阻力路径仍然是向下，市场越来越关注64,000–66,000美元区域是否能提供一个坚实的底部基础。
图片来自ChatGPT，图表来自TradingView.com