#ETH在2000关口震荡

银行无忧的创始人真的卖出了他的以太坊吗？链上数据证明
银行无忧的联合创始人，David Hoffman，已经出售了全部的以太坊持仓。
他认为“ETH就是钱”的论点已经完全实现。链上数据和日线图也显示市场已经考虑了他的这一举动。
以太坊的交易价格在大约1975美元左右，日内下跌2.4%，过去一个月大约下跌了14%。活跃地址数量持续下降，交易所余额再次上升。这两者都反映了Hoffman在其退出记录中描述的下行趋势。
David Hoffman出售ETH的原因
Hoffman表示，“ETH就是钱”的论点是一场非常重的赌注。他认为，这意味着每一层以太坊都必须优于竞争对手。根据他的看法，这一标准尚未达到。
这位银行无忧的联合创始人强调，他对以太坊网络仍持乐观态度，但他没有看到ETH作为资产的结构性价值发生变化。他认为，这个协议将价值返回到L2和应用，而不是持有它。
他的出售行为在加密界引起了广泛关注。Hoffman一直被认为是过去五年中最直言不讳的以太坊支持者之一。市场反应也出现分歧。一部分交易者认为这一论点已经结束，但也有人将ETH视为Web3的折扣机会。
活跃地址的下降显示网络需求减弱
根据Santiment的数据，从2月初开始，以太坊每日活跃地址持续下降。该指标在去年1月曾达到超过150万的高点。现在已降至大约54.4万。
这一下降与价格从去年12月初的3400美元以上修正到目前低于2000美元的走势一致。Hoffman表示，L1资产最终是根据成本和收入定价的。只有用户持续在主层进行交易，成本才会流动。
在其退出记录中，Hoffman特别提到Solana在2024年的重新评级和NEAR在2026年的行动。这两者都显示，L1代币的力量与市场份额的成本密切相关。以太坊在2024和2025年失去了这部分市场份额。
他还提到BNB和TRX，这两条链的收入最高。它们的图表走势与Hoffman对ETH在2022年之后的预期一致。总结来看，成本的主导地位，而非技术，决定了资产的上限。
如果这一趋势逆转，信号就会变得薄弱。活跃地址需要在30天平均内重新升至一百万以上。在此之前，链上数据仍与Hoffman的看空观点一致。
需求随着转向L2的活动减弱而减弱。然而，L2几乎没有为以太坊主层带来收入。
交易所供应反转，卖家再次出现，经过一段积累期
第二个链上信号显示出有趣的动向。1月底，交易所中的ETH供应大幅下降，从大约850万减少到700万左右。这一低点一直持续到4月，显示出平静的积累。
但到了5月，这一趋势逆转。交易所中的ETH供应再次上升，达到750万，目前保持在这一水平。回到交易所的币通常意味着持有者准备出售。
这一轮轮换虽然在绝对数字上不大，但在方向上非常重要。与日线图中跌破2140美元的支撑线同时发生，也与活跃地址再次减少的趋势同步。
Hoffman认为，ETH的链上牛市阶段最终会消退。这一网络在结构上是“给予者，而非接受者”。5月供应反转与这一观点一致。
那些在价格下跌时积累的持有者，现在在市场疲软时进行分销。他们不再等待结构性价值的变化。
这一行为也符合Hoffman文章中关于稳定币的观点。以太坊目前处理着1630亿美元的稳定币，比2020年的30亿美元多得多。这一用途实际上更支持美元而非ETH。持有者似乎也意识到了这一点。
净流入交易所通常会在未来几周内施加价格压力。如果5月的趋势持续到6月，ETH可能会面临新的抛售压力，甚至在日线图进一步下行之前。Q1的积累案例已不如以前强烈。
ETH价格预测：潜在支撑底部在1920美元
日线图显示，ETH自4月底以来陷入一个平行的下行通道。价格在5月初在菲波那契0.382回撤位（2382美元）受到阻力。随后，ETH跌破了中间位（0.236）在2140美元。
目前ETH交易在1978美元，逐步向通道底部移动。这个区域与最接近的支撑位1920美元一致。如果跌破这个支撑，价格可能会下探到之前的低点1750美元和菲波那契0点。
自2月初以来，交易量也在下降。这表明买卖双方的信心都较弱。另一方面，14天相对强弱指数（RSI）接近30，暗示已接近超卖区域。
历史上，当ETH的RSI低于30时，通常会出现与趋势相反的强烈反弹。但这些反弹往往在主趋势继续前结束。因此，交易者应关注可能的下行测试1920美元区域，并结合日线反转蜡烛作为反趋势的信号。
若日线收盘价高于2140美元，可能会扭转偏空，重新夺回0.236菲波那契位，开启突破2382美元的可能。在此之前，任何反弹都可能在下行通道内逐渐减弱。
从1920美元反弹并伴随成交量放大的情况，可能为多头提供额外时间。如果价格跌破该水平，将确认Hoffman的结构分析。这也可能使价格下行至1750美元。
再次测试1750美元将成为ETH2026年的最低点，也会抹去几个月来多头的努力。多头需要守住1920美元区域，避免出现这种情形。
目前，通道、链上数据和Hoffman的理论共同构成一套看空信号。没有单一信号能完全决定方向，但结合起来，它们都施加了压力。现在买入ETH，意味着押注这三者会同时反转。
关注能否收复2140美元，是判断多空主导的最直观方式。在日线收盘前未能突破这一水平，胜负仍在多头一方，正如Hoffman在“我为什么卖出ETH”一文中所述。