韩国机构和证券公司之间的合作伙伴关系与股权收购正在加密市场同步加速。但整体格局仍然难以一眼看清。公布的合作伙伴关系很多，但实际商业部署仍然罕见。本报告探讨为什么转化率如此之低，以及为什么机构仍在继续推进。

核心要点

韩国机构加密活动已经超越 MOU（谅解备忘录，指合作意向，下同）阶段，进入具体业务运营和交易所股权收购。

机构正在暗中加剧竞争，争夺关键金融基础设施，包括 STO 标准制定、稳定币支付轨道和托管市场。