最近看大家聊 RWA 上链，说白了我最怕的还是“流动性看起来很美”。链上能买卖不等于随时能赎回，很多条款一写就是T+N、排队、甚至触发条件才给你出，平时K线很顺，真要跑的时候才发现门是半开的……我这种做小套利的，最讨厌这种突然变成“心理套利”。

还有这两天又有人盯着链上大额转账、交易所冷热钱包异动当聪明钱，我老实讲经常慢半拍，看到的时候已经被解读三轮了。反正我现在看 RWA 项目，先翻赎回规则和底层资产怎么处置，不然链上那点“深度”可能就是幻觉，情绪一上来就容易做错。