其中一个主要投资者密切关注的指标——沃伦·巴菲特指数——刚刚达到236%的历史新高,标志着股市估值历史上最昂贵时期的开始。


• 网络泡沫(2000年):约140%
• 全球金融危机的高峰(2007年):约110%
• COVID-19之后流动性爆炸,现在为236%
这意味着上市股票的总价值现在已是美国GDP的2.3倍。
值得注意的是,沃伦·巴菲特指数的主要高点总是伴随着显著的价格下跌时期。
目前的问题不再是估值本身,而是流动性是否会继续快速扩张,以证明此时的估值是“合理”的。
与此同时,资金继续向有形资产转移,例如#gold, where central bank demand, #ETF流入,以及对货币贬值的担忧仍然是结构性驱动因素。
当金融资产相对于实体经济变得异常昂贵时,市场倾向于寻找替代的价值存储方式。
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