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传出策略开始出售$BTC
Strategy刚转出411.48 BTC，价值约$30.3M，上传到Coinbase Prime，市场因此猜测公司可能准备出售部分比特币。
尚无Strategy的正式公告，这个$BTC 数字可能是托管、场外交易、抵押资产或重组钱包。
如果是真的，也不算太担心，因为411$BTC 这个数字相较于Strategy庞大的比特币储备来说非常小。
问题不在于“Saylor卖出几百个BTC”，而在于“Saylor打破了永不出售$BTC的誓言”。
Strategy目前在外流通的优先股约有$15B 股，伴随每年约$1.5B的股息义务。这是一笔过大的资本成本，尤其对于一家核心战略是持有波动性极大的$BTC 资产的公司来说。
在2026年第一季度，Strategy又筹集了额外的$2B 现金，部分缓解了短期流动性担忧。但Strategy选择用$1.5B来偿还2029年到期的可转换债券。
Sayl已经在商业模式中制造了矛盾，MSTR股东希望继续最大化每股的比特币数量，而持有优先股的股东希望确保股息流。
如果下行趋势还未结束，或者更糟的是$BTC 比特币跌至约40K区域，Strategy将被迫做出选择：优先持有$BTC，放弃股息（并面临法律风险），或必须抛售$BTC。