#BTC 加密货币市场的知名分析师本杰明·考恩（Benjamin Cowen）就比特币（BTC）的价格走势和历史周期展开了讨论。

考恩指出，比特币在日线图上已跌破关键的熊市阻力区，而在周线收盘时，则面临着跌破牛市支撑区的风险（牛市支撑区为20周移动平均线，约为74,000美元）。

考恩认为，在加密货币周期中，减半（halving）之后所经历的“选举年空窗期”历来都十分艰难。他提醒称，这些时期本质上更偏向于下行。分析师说：“这些年份充满情绪的高涨，伴随熊市中的反弹行情，进而把投资者重新拉回到FOMO（害怕错过）。但就目前而言，市场的运行在历史上看正是应该发生的那种样子。”

在谈到2023年的上涨背后存在强劲的延续性时，考恩表示，但当前的走势尚未获得持续的上行动能。他还指出，在本轮下跌之前出现的最近几次上涨，都是选举年里常见的“假突破”。

对于“股市上涨时比特币为何反而下跌”的问题，这位知名分析师也作出了说明，他将原因归结为宏观经济因素和风险曲线：

根据考恩的说法，形成市场底部并不取决于价格会跌到哪里，而在于投资者是否在心理上彻底放弃（时间视角的“投降”）。这位分析师基于历史数据绘制了路线图：“从历史来看，在空窗期的六月表现会比较弱。这个阶段在夏季（可能是在6月或7月）可能会出现一个局部底部。”按他的观点，夏末在该底部之后可能会出现短期的反弹。

而在9月和10月，考恩认为可能还会出现最后一波下跌浪。至于循环中主要市场底部在2026年的最后一个季度（Q4）形成，这种可能性非常高。

考恩还表示，熊市其实也是“等待中的牛市”。如果在年内后续阶段出现更低的价格水平，这不应被视为在嘲讽牛市，而应当把它当作建仓的机会。

谈到自己的分析策略，考恩说：“每一次小反弹我都不会改变我的看法。不过当我们来到年末的最后一个季度（Q4）时，你会看到我的整体口径发生了很大变化。那时我会开始对比特币变得更加乐观。”他以此补充完成了自己的论述。

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