大多数人认为，加密货币的四年周期意味着：减半会发生。比特币会上涨。山寨币会疯狂。人人都会变得富有。然后我们就崩盘。

这只是儿童读物版本。残酷的现实是，真正的周期围绕着流动性、仓位、痛苦、时间、不信任、扩张、过剩，以及最终的惩罚展开。
市场并不只是因为距离上一次熊市已经过去了足够多的天数就会上涨。只有在足够多的糟糕仓位被清洗掉、足够多的杠杆被重置、足够多的游客离场、情绪已经真正死亡、足够多的筹码完成易手，并且足够多的时间过去到让人们不再在意时，市场才会走高。
这部分是没人喜欢的。一个真正的牛市需要一次真正的重置（我们现在就在其中）。你不可能每隔六个月都处在亢奋之中。没有世代级别的无聊，就不可能获得世代级别的机会。如果市场从不回归公允价值，从不进行盘整，从不惩罚那些迟来的买家，也从不迫使人们重新审视一切是否早已失去可信度，那么就不可能再出现另一段持续上行的行情。
每个人都说他们想要另一个牛市。但大多数人并没有在情绪上准备好，去迎接那些会造就牛市的因素。