盘前市场观点 5月28日26日

美国收益率略有上升，10年期为4.5%，30年期为5.03%。隔夜伊朗发生一些冲突，但风险并未对市场产生广泛反应。在亚洲交易中，日经指数和韩国综合指数略微走弱，约下跌0.5%，而中国科创板指数上涨1.5%。
在这些指数变动的背后，韩国股市出现了5%的日内波动，午盘时KOSPI跌至7.8千点的低点。弱势主要由三星带动，而SK海力士表现得更加强劲，强劲反弹。285A的Kioxia也表现良好，最初下跌至57千点并在此获得支撑，随后收于61千点。
在存储板块的隔夜交易中，$MU 和$SNDK 都出现了最初的盘前强势，但在盘中逐渐消退。$MU 一度几乎触及1000点。然而，值得注意的是，$MU 和$SNDK 的波动率都非常高。因此，$MU 的$900和$1000行权价区间极为集中，交易商通过Gamma对冲带来了大量的价格波动。随着这些行权价的Theta值逐渐衰减，相关的Delta轮廓将变得更加明显且不那么平滑——这只会增加$MU ，尤其是其价格的波动性。
随着美国市场开盘时存储板块的回调，我们看到$NVDA 触及210——此时可以将其归类为价值成长股。我提到过，$NVDA 被许多AI/半导体瓶颈玩家用作融资空头工具。风险反应减弱后，核能相关股票也出现抛售，SMR（小型模块反应堆）表现疲软，$XE 股价几乎下跌10%。
燃料电池和电池相关股票表现强劲，$TE 几乎收复了所有初始下跌，$ENPH 继续静静上行。
另一个值得注意的点是，$SNOW 在财报后上涨了近35%。这得益于超预期的业绩以及指引，显示其有望成为AI的受益者。个人认为——之前软件股的抛售是无差别的，像$CRWD 这样的股票也受到影响——但目前市场正在重新定价这些股票。我预计$IGV 将进一步走强，且利用$IGV 作为半导体对冲的交易策略将出现结构性变化。
这种重新定价可能会与$NVDA的重新定价同步发生。在我看来，$NVDA 的交易价格已经偏离了整个半导体板块的整体水平。
5月29日——MSCI将进行再平衡。