最近在社区看到很多人在讨论四巫日这个概念，我发现不少投资者其实对它的理解还是有些模糊，今天就把我的观察整理出来，给大家讲清楚美股四巫日到底是怎么一回事。

简单说，四巫日指的就是美国股市里四种衍生商品同时结算的日子。这四种分别是个股期货、个股选择权、股指期货和股指选择权。每年会发生四次，固定在3月、6月、9月和12月的第三个星期五。之所以叫「巫日」，是因为在结算时期货和现货价格会互相靠近，就像有股无形之力在拉扯价格一样。

这是个很有意思的现象。当天期货临近结算时，价差会逐渐收敛，最后一小时尤其剧烈，业界称之为「四巫小时」。在这个时间段，庄家的控盘行为会特别明显。他们会把超跌的股票拉涨，把超涨的股票压低，目的就是让衍生商品的结算价格朝着对他们最有利的方向移动。

我看过历史数据，从1994年到现在，美股四巫日的表现其实很有规律。以标普500为例，整体来看上涨和下跌的概率几乎是五五开，平均报酬率略偏负。但如果按月份拆开看，就能发现一些有趣的模式。3月份平均跌幅最大（-0.88%），9月份反而平均上涨最多（+0.83%）。

更值得注意的是后续走势。四巫日当天可能波动不大，但结束后的一周才是真正的关键。特别是在3月、6月、9月这三个月份的四巫日之后，下跌概率达到60-70%，平均跌幅在1.4到1.9%之间。这才是真正的「魔咒」所在。

为什么会这样？原因其实很直接。多数时候，庄家会在结算日强行拉高现货价格，让衍生商品以更高的价格结算。但这些股票实际上可能根本没有基本面支撑涨到那个位置。等结算完成后，新买盘跟不上，散户开始获利了结，价格就会回落。根据统计，这些超涨的股票有88%会在后一周下跌。

我的建议是，如果你是长期投资者，根本不用太在意美股四巫日的波动。股票价格长期还是会回归基本面，短期的筹码面波动改变不了什么。但如果你是短线交易者或筹码面交易者，那四巫日就变得非常重要了。

短线的机会确实存在。四巫日前后一周内，交易量会放得特别大，价格波动也会特别剧烈。如果你判断超跌会反弹，可以趁机做多；如果判断超涨会回落，也可以放空。但一定要记住，这种波动和基本面没关系，纯粹是筹码游戏。所以交易时要严格遵守纪律，千万别看错方向还要凹单。

目前美股市场还在AI多头的带动下，所以预估近期的四巫日应该还是会延续多头特性。但也要随时留意市场是否出现反转信号。另外，如果你是通过期货或选择权参与市场的，建议在四巫日结算前提前转仓。临近结算的时候流动性会变差，交易成本也会增加，转仓时可能还要付出额外成本。

总的来说，美股四巫日是个很有规律的市场现象。了解它的运作机制，能帮助你更好地判断短期的价格波动。但记住，它影响的只是短期筹码面，长期投资的逻辑始终还是回归基本面。