白银这波涨势真的有点疯狂啊，我翻了一下过去几个月的数据才反应过来——年初才116美元/盎司，现在都在思考它还能涨到哪里。想起来年初到现在白银涨了一大截，远超黄金的涨幅，金银比都跌到2011年以来的新低了。

各大投行的看法还挺有意思的。花旗认为白银现在被当成对冲宏观风险的工具，但它比黄金多了一份弹性，这就是为什么涨得这么凶。德银和美银都在算一个数字——如果金银比回到2011年的水平，白银理论上能到150多美元，极端情况下甚至可能逼近300美元。这个背后的逻辑是金银比迟早会回归历史均值，但短期内白银还有想象空间。

不过要小心的是，CME最近频繁调整白银期货的保证金，这是在降温投机热情。加上春节这类时间点容易成为获利了结的窗口，高盛也提醒说白银的双向波动会很极端。所以关于白银未来走势，短期看涨但要防回调，长期还是要看金银比最终会回到什么位置。