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交易者喜爱的索拉纳形态实际上是崩盘50%的布局

索拉纳价格在上涨通道中已维持超过三个月，但该结构可能隐藏着相同的持续形态，曾引发自一月中旬至二月初的超过50%的下跌。

该代币目前大约比通道下轨高出3%。链上数据显示持有者信心开始减弱，短期持有者的缓冲变薄。这种情况只需一天的糟糕表现就可能突破向下。

索拉纳上涨通道看似看涨，但形态隐藏持续风险

COINBASE:SOLUSD的索拉纳自2月6日以来一直在平行上涨通道内运行，通道底部位于从一月中旬到二月初约三周的超过50%的下跌结束处。

这个通常被看作看涨的通道在表面上看起来令人信服。SOL在通道底线上不断形成更高低点，并已一次测试过通道上轨。

但，细节很重要。大幅下跌后立即形成的上涨通道常常是潜在的持续形态，而非真正的反转。除非SOL能收盘价在上轨之上，否则更大的看空趋势仍是最可能的结局。

成交量信号强化了这一警告。自2月初以来，买盘量持续下降，尽管价格在通道内持续上涨。这一背离表明，支撑每个新高的美元资金越来越少，超过97美元的高点也显示出这种趋势。当前，SOL开始在成交量稀少的情况下回落到通道下轨。

链上数据解释了为何此时此刻尤为重要。

新持有者的累积减少13%

Glassnode的Solana持有者净仓位变化（Net Position Change）指标，监测持有SOL超过155天的钱包每日供应变化，自2026年3月初以来一直处于正值。持有者在5月初的反弹中持续成为净买家。

本周信号开始减弱。5月25日，日净变化达到约320万SOL的峰值——这是本轮周期中最强的累积之一。然而，5月26日，这一数字降至约278万SOL，24小时内减少了13%。

持有者仍在累积，但速度明显放缓。这一放缓恰逢SOL开始重新向通道下轨移动。过去三个月能抗住卖压的持有者群体，反而在价格最需要他们时减少了买入力。

问题是，投机者群体是否仍有理由坚持？

短期持有者的NUPL接近六个月高点

Solana短期持有者净未实现利润/亏损（NUPL）指标，衡量持有SOL不超过155天的持有者是盈利还是亏损，目前为-0.157。这个数字远高于2月崩盘时的清算区间。

这一数值也接近5月11日记录的六个月高点-0.03。

奇怪的是，这实际上是一个看空信号。短期持有者通常出于两种原因持币：一是对上涨潜力的高度信心，二是下跌风险低。目前，这两个条件都未满足。价格图表逐渐逼近破位水平，持有者的累积放缓，短期持有者的亏损尚未实现，远低于之前的清算时刻。

只承受小亏且信心薄弱的群体，通常会选择更快卖出，而不是等待更深的调整。这可能带来大量潜在的供应，一旦下轨被突破，就会释放出来。

而现在，价格图表成为触发因素。

索拉纳价格在突破3%和重新夺回通道之间

索拉纳当前价格为83.78美元，较通道下轨81.24美元高出约3%，该水平与4月至5月最新通道涨幅的0.786斐波那契水平相当。

日收盘低于81.24美元将确认通道崩溃。首次下跌目标在76.61美元（0.786斐波那契）。若跌势持续，下一目标为63.21美元（1.618斐波那契）。若走势延续1月末的下行，价格可能下探41.53美元（2.618斐波那契），比当前价格低约50%。

反弹重启将逐步夺回关键水平。回升至84.89美元（0.618斐波那契）可能暂时抑制看空动能。日收盘高于87.45美元（0.5斐波那契）是关键步骤，因为自5月20日以来，该水平一直限制上涨尝试。一旦突破87.45美元，上行空间将打开至93.17美元（0.236斐波那契）。

若能清除98.29美元的阻力，将完全削弱持续形态。目前，日收盘低于81.24美元，区分了通道内的常规修正与1月发生的54%下跌的持续趋势。