我刚刚查看了2026年墨西哥证券交易所上市公司的情况，发现一些有趣的事情正在发生。考虑到全球发生的一切，墨西哥证券交易所的表现相当稳健。

首先，背景介绍：墨西哥市场总共有145家公司，但集中度非常高。只有35家公司（即S&P/BMV IPC指数的成分股）占据了大约80%的市值。这让你对市场规模有个直观的认识。

让我印象最深的是，尽管波动剧烈，主要上市公司依然表现出色。Grupo México以1.56万亿MXN的市值领跑。该公司涉足矿业、交通和基础设施。其2025年第四季度的最新财报显示，收入增长了11%，净利润更是激增超过50%。在当前环境下，这样的表现相当强劲。

紧随其后的是América Móvil，市值为1.38万亿MXN。这里值得注意的是，2026年第一季度其收入为2370亿比索（增长2.1%），但净利润增长更快：同比增长25.1%。EBITDA上涨3.8%，利润率接近40%。这是一家持续创造稳健现金流的电信公司。

墨西哥沃尔玛位居第三，市值为9570亿MXN。在第一季度报告中，销售额达2460亿比索，验证了之前的预期。净利润表现复杂，受高运营成本影响，但仍然是国内最重要的零售企业。

接下来是FEMSA，市值6150亿MXN。它是全球最大的可口可乐装瓶商，业务遍布18个国家。其最新数据（2025年第四季度）显示收入增长，但由于汇率变动，利润受到压力。

第五名是Fresnillo plc，市值230亿英镑。它是全球最大的原生白银生产商。2025年表现极佳：收入达27960亿美元（同比增长30.5%），EBITDA为45610亿美元（增长80.7%）。这样的表现自然吸引投资者。

从宏观角度来看，墨西哥经济正处于一个有趣的节点。特朗普“2.0”带来了初期的关税波动，但近岸外包（nearshoring）缓冲了冲击。3月至4月，通胀率在4.5%到4.6%左右，略高于Banxico（墨西哥央行）设定的3%的目标，因此央行采取了谨慎态度。墨西哥比索成为今年的最大亮点，兑美元汇率在17.30到17.80之间，降低了进口和美元债务的压力。

S&P/BMV IPC指数在过去12个月中累计上涨22%，远超同期的标普500指数的5%。在如此复杂的一年里，墨西哥市场还能跑赢美国市场，令人印象深刻。

带动市场的行业主要是矿业（尤其是铜）、基础消费和电信。这些行业的上市公司成为了此次反弹的支柱。

关于估值：墨西哥沃尔玛的市盈率为18.66倍，股息收益率为2.40%；América Móvil的市盈率为16.33倍；Grupo México的市盈率为17.49倍，股息收益率为2.52%；FEMSA的市盈率为15.42倍，股息收益率为4.07%；Fresnillo的市盈率为22.64倍，股息收益率为3.02%。虽然没有特别便宜，但考虑到基本面，也不算贵。

对于考虑多元化投资、避开美国市场的人来说，2026年是重新思考的好时机。结合投资墨西哥股市（尤其是矿业、消费和电信行业）、有选择性地配置美国资产，以及本地债券，可能会带来不错的收益。这样可以利用比索升值的优势，降低地缘政治风险。

可以明确的是，墨西哥证券交易所的公司依然是全球投资组合中的一个有效选择，不仅适合墨西哥，也适合希望投资拉丁美洲的投资者。市场展现出了韧性，只要知道在哪里寻找，就有真正的机会。