#TSMCQ2NetProfitSurges77% 台积电刚刚迎来创纪录的一季度。但股价却下跌了。故事就是这么简单。
第二季度净利润创纪录,达7066.6亿台币(约220亿美元),同比去年同期增长77.4%。
营收增长至560亿亿台币(约402亿美元),毛利率为67.7%。这些数据都超出了分析师预期。表面上看,这是一个完美的一季度,但在盘后,市场决定卖出。原因是市场并没有在评估过去,它在预期未来的成本。
涨跌早已计入通常情况下,当一家公司出现惊艳的季度且股价下跌时,原因在于市场已经把正面惊喜提前计入了股价。
过去两年,AI芯片的需求一直是全球最热门的趋势,而一个强劲的台积电季度只是进一步印证了这一趋势,而不是将其延伸得更远。市场已经把这股趋势提前定价了。公司的产品结构也能说明这一点:AI与高性能计算(HPC)占营收的66%,其中一半以上来自用于AI的新芯片。
采用7nm或更先进工艺生产的晶圆占晶圆营收的77%也达到了。比如,3nm工艺生产的晶圆占所有晶圆营收的30%,5nm工艺占33%。与此同时,首次使用新的2nm工艺制造的晶圆为营收贡献了3%。
公司本就把产品组合安排得能充分受益于AI趋势,因此在营收数据里已经很难再找到多少隐藏的上行空间。
真正的信号:资本开支指引。驱动盘后股价波动的关键数据,并不是公司的利润;而是它的资本支出指引。台积电将全年资本开支预测从52