停火是纸糊的，油价和利率才是真刀真枪

表面看似中东局势降温、霍尔木兹航运逐步恢复，实则对战争、能源与全球流动性的担忧未解除。过去24小时约400万桶非制裁原油通过霍尔木兹，美伊在海峡附近仍有摩擦，处于脆弱的有限停火。即便达成协议，中东风险对全球能源、通胀与利率的影响也可能持续数月，和平消息反应冷淡。AI股拉升与资源风险再起并存，全球资源竞争加剧。加密市场呈现高杠杆、消息驱动特征，一旦波动易触发清算。总体三重风险并存：高估值、高利率与高地缘风险。