我想分享一个很多朋友经常问的话题：什么是做空（卖空），它是否真的适合普通交易者。

其实，做空并不是什么新概念。它是一种交易策略，允许你在资产价格下跌时获利；相反，当价格上涨时，你通过做多来获利。它的运作方式也很简单：你先借来某种证券（通常来自经纪商），立刻卖出，然后等待价格下跌，再以更低的价格买回。卖出价与买回价之间的差额，就是你的利润。

下面用一个具体例子来说明。假设A公司股票正在以50 USD的价格交易。你认为它会下跌，于是你从经纪商那里借入100股并立刻卖出。一个星期后，A公司的股票果然跌到了每股30 USD。此时你以每股30 USD的价格买回100股，把股票归还给出借方，并把大约2000 USD的利润揣进口袋（不算费用）。但如果价格没有下跌，而是涨到了60 USD呢？那你会亏大约1000 USD。也正因为如此，做空（卖空）被认为是一种更高级的策略。

做空的执行流程主要分为4个步骤。第一，你通过向经纪商借入证券来开立交易。第二，你在市场上卖出这部分证券（需要保证金账户，并且要支付利息）。第三，你等待价格下跌，然后以更低的价格买回证券。最后，你把证券归还给出借方，并从价差中获取利润。整个过程可能在几分钟内完成，也可能持续几周，具体取决于你的策略。

有一件重要的事情需要知道：在越南，证券的直接做空目前仍未被允许。不过，你可以通过差价合约（CFD）进行间接做空。CFD是你和经纪商之间的一种协议，用于在不需要真正持有该资产的情况下，交换该资产价格的差额。通过CFD，你可以选择做空（short position）以从市场下跌中获利，或选择做多（long position）以从市场上涨中获利。

以S&P 500指数为例：如果你预测它在接下来15分钟内会下跌，你可以开立1 lot的做空仓位，保证金比例为5%。在当前价格为1777 USD的情况下，你需要投入的资金大约只有88,86 USD。若15分钟后价格确实跌至1690 USD，你将获得87,1 USD的利润，也就是以最初投入资金计算的98%收益。这就是杠杆在交易中的力量。

同样，你也可以通过CFD做空黄金或任何其他资产。比如，如果当前黄金价格为45百万越南盾/两，而你预测它会下跌，你就开立100两的做空仓位。一个星期后，如果价格跌到40百万越南盾，你平仓并获得500百万越南盾的利润。反过来，如果价格涨到50百万越南盾，你将亏损500百万越南盾。

那么，做空到底是什么，为何同时有优点和缺点呢？优点很明显：你不仅有机会从市场上涨中获利，也可以从市场下跌中获利。借助杠杆，你甚至能用相对较少的初始资金获得更大的利润。另外，随着技术的发展，你可以更轻松地在成千上万的不同市场进行做空，而不必像传统方法那样直接去借入。

但缺点同样非常值得注意。做空是一种高风险策略。从理论上讲，资产价格可能无限上涨，而它的下跌空间只到0为止。这意味着你的最大利润是有限的（当价格下跌到0时为100%），但亏损可能是无限的。此外，如果你判断时间点失误，可能会收到保证金追缴/追加保证金通知（margin call），从而在价格走势与你的预期相反时被迫平仓。由于历史上市场往往呈现长期上涨趋势，所以做空通常并不适合作为长期策略。

那要不要做空呢？如果你是新手交易者，我建议你务必谨慎。做空是什么？它需要扎实的知识、丰富的实战经验以及严格的交易纪律。你需要清楚了解风险，掌握资金管理的方法，并在开仓之前制定具体计划。有经验的交易者通常既会用做空来投机赚取利润，也会用它来对冲其投资组合的风险。

实际上，做空能够为市场提供流动性，并帮助抑制一些低质量股票的不合理上涨。然而，它并不适合所有人。请务必确保你已经做好充分的知识准备，并且愿意承担风险，再进入做空的世界。