黄金回调涨幅，徘徊在约 4,776 美元附近，市场等待美伊谈判结果

注意到昨日金价在盘中下跌约 0.5%，目前基本稳定在每盎司 4,795 美元附近。市场进入了极其谨慎的观望状态，因为潜在的美国与伊朗（美伊）谈判已经开始占据比投资者关注点更大的篇幅。值得注意的是，市场不再仅仅因为地缘政治紧张局势而出现剧烈反应，而是开始将一切与通胀和全球供应等方面的具体结果联系起来。

在同一时期，美元小幅走高，这进一步给黄金带来压力。我特别关注到，一些大型投资基金开始减少对黄金的持仓，或者至少停止继续增加。尽管这并未立即反映在价格上，但正在给整体动能施压。管理层更倾向于等待，直到地缘政治局势和货币政策的走向更加明朗。

从供应面来看，如果谈判取得成功，预计中东地区的原油流入将恢复，市场对全球供应的看法有所改善。这意味着流动性将更多流向与增长相关的资产，而不是像黄金这样的避险资产。

从技术面看，价格正承受明显的卖压。多次未能突破 4,800 美元这一区域，反映出市场已经从此前的上升期筹码积累阶段，转向短期修正的开端。出现了所谓的“假突破”——价格一度上探至约 4,850，随后又快速回落，这表明高位卖盘集结非常坚决。

MACD 指标转为负面，并出现清晰的下跌交叉，开始形成红色柱状。相对强弱指数（RSI）在从此前的超买区域出现大幅下跌后，降至 42。所有这些迹象都表明，买方资金流出较为显著。

目前最接近的情景是短期内延续下行修正。如果价格明确跌破 4,750，黄金可能会进一步走向 4,700，随后到 4,650。但如果多头动能恢复，重新站回 4,785 之上，并突破 4,800-4,810 区间，我们可能会看到买盘强劲回归，并再次把目标指向 5,000。

今日黄金的预期与 4,750 的防守位直接相关。该水平将决定修正是否会进一步加深，还是买盘会重新掌控局面。美伊谈判仍将是短期内推动行情波动的主要动力。