我刚刚想起来，很多人其实还不明白什么是泡沫状况。事实上，这对任何想要投资的人都相当重要。泡沫破裂就是这样的情形：资产价格不合理地快速上涨，远远超出其真实价值，直到它突然破裂。

很明显，当泡沫出现时，它通常是从看起来像是好机会的事开始的，比如新的技术、低利率，或者仅仅是良好的经济氛围。投资者看到价格上涨，就会急着涌入，担心错过机会。人越多，价格就越涨。于是形成了一个不断把人吸引进去的循环。

我记得2540年的“汤姆杨库恩”危机（泰国金融危机）是一个非常典型的例子。那时，泰国的房地产市场繁荣得很，投资者看到的是获利机会，外资也源源不断涌入。但到了2540年7月2日，泰铢被下调后，所有事情都崩了。以外币计价的债务猛增，房地产价格下跌，借了很多钱的投资者无法偿还债务——泡沫就这样正式破裂了。

或者也可以看看2551年的次贷危机。类似的情况同样存在：银行批准贷款时不够严格。没有偿债能力的人借钱买房，不是为了居住，而是为了投机。房价一路飙升，和这些贷款挂钩的金融工具也变得很受欢迎。但当借款人开始违约，整个体系就崩溃了，全球坏账达到了15,000亿美元。

更重要的是，泡沫状况到底是什么，根源就在人的行为。我们是群体，会跟风，会相互影响。看到别人赚钱，就想照着做。没人愿意去想：在泡沫仍然鼓胀的时候，泡沫破裂到底会意味着什么。大家都相信价格会一直涨下去。

有五个相当明确的步骤。第一步是迁移（资金流动）：新的、令人兴奋的东西开始出现。接着资金流入，价格上涨。人们开始过度乐观，觉得自己一定会变得很有钱。然后一些投资者开始出售以锁定利润，而其他人还在持有，因为他们相信价格会继续上涨。但当数字开始下滑时，恐慌就会出现。大家会立刻争相抛售，价格迅速下跌——泡沫破裂就此结束。

对于像我这样的人，我会一直努力让自己保持安全。首先，我会问自己：我为什么要投资？是害怕错过机会，还是因为我真正理解这些资产？如果是前者，我可能也会成为问题的一部分。因此，我会分散投资组合，不把所有资金都放在同一种资产上，并且限制投机行为。如果我看到预警信号，我就会降低风险。

另外一个更好的办法是分阶段、逐步地投资，而不是一次性把所有钱投入进去。这有助于我避免在泡沫涨到最高点时买入。我也会尽量留一些现金，以便在泡沫破裂、市场崩跌时能加以利用，或者当作安全网。最重要的是，要理解市场，跟踪信息，在做决定之前进行分析。

归根结底，泡沫状况到底是什么，就是对投资者耐心和清醒理性的考验。它在历史上经常发生，也还会再次发生。所以，做好准备、理解风险、不让情绪左右决策，就是帮助我们躲过“风暴”的关键。