𝐈𝐍𝐅𝐋𝐀𝐓𝐈𝐎𝐍 𝐈𝐒 𝐒𝐓𝐈𝐋𝐋 𝐍𝐎𝐓 𝐃𝐎𝐍𝐄 ⚠️

美国通胀压力显示，这场斗争可能远未结束。

最新数据揭示了一个重要信息：

🔶 自2018年2月以来，美国个人消费支出（PCE）通胀已飙升+28.5%

🔶 如果通胀一直沿着美联储长期2%的目标路径走，价格只会上涨+17.4%

🔶 当前的通胀路径较目标超出+11.1个百分点

🔶 自2021年后，这种背离现象大幅加速，原因包括大规模刺激、超低利率以及疫情后流动性进入系统

🔶 PCE通胀目前已连续约60个月高于美联储2%的目标

🔶 最新读数为3.5%，为2023年6月以来的最高水平

为什么这很重要？

更高的通胀不仅只影响消费者。

它会直接影响：

💎 降息预期
💎 债券收益率
💎 股票估值
💎 流动性状况
💎 包括$BTC
在内的风险资产
市场花了数月时间期待货币政策会变得更宽松。

但粘性通胀带来了另一种可能性：

📉 利率更高且持续更久。

而从历史经验来看，更紧的流动性环境并不是风险资产最受益的环境。

𝐓𝐫𝐚𝐝𝐢𝐧𝐠 𝐇𝐞𝐢𝐠𝐡𝐭𝐬 𝐕𝐞𝐫𝐝𝐢𝐜𝐭：

问题不再是：

“通胀是否见顶？”

更大的问题现在是：

“通胀是否再次变得结构性粘性？” 👀

$BTC ‌