我刚注意到，在这个时期，航空股的热度又重新升温了起来。全球旅游的复苏确实很强劲，自 2568 年起一直延续至今。从新年假期到圣诞前后，出境旅游的飞行需求明显大幅增加。如果你正在寻找值得关注的航空股，不妨看看下面我整理出来的 6 只。

在泰国本土就有两只很值得关注。第一是泰国航空（การบินไทย）。它在去年年中完成了债务重组之后，业务目前已覆盖超过 60 个目的地。股价约为 3.32 泰铢，市值约 62 亿泰铢。吸引投资者的点在于政府的支持，帮助公司财务状况更稳健；同时它也是从游客回归中获益最高的航空公司之一。如果旅游热度还能继续上升，增长机会也确实存在。

第二只是曼谷航空（การบินกรุงเทพ），人们称它为“亚洲精品航空”。该公司自 2511 年成立。这家航空公司之所以很特别，是因为它拥有自己的机场——例如在苏梅岛（เกาะสมุย）这样的地区，从机场运营中还能获得额外收入。目前股价为 15.10 泰铢，市值 65000-70000 亿泰铢，每股收益 0.80 泰铢。资产基础强劲，约为 1,630 亿美元，并且盈利较为稳定。就目前情况来看，它似乎处于一个不错的状态，具备在区域旅游复苏中“吃到红利”的条件。

再来聊聊海外公司。Delta Air Lines 这家当然是巨头级别的，历史超过 100 年，机队规模超过 1,250 架。它不仅运送乘客，也进行货运。到 2568 年年中时，市值为 363 亿美元，股价为 56.29 美元，YTD 回报为 -6.96%。不过分析师仍认为很值得买入：1 年目标价 64.37 美元；第 2 季度收入为 166 亿美元，经营利润为 21 亿美元。对所有舱位进行合理定价，有助于显著提升回报；同时现金流也很强。看起来在今年下半年实现较好盈利的机会很大。

United Airlines 也很有意思，它更聚焦国际航线与长途线路。疫情之后，公司用新机替换老旧机队，目的是提升效率，并吸引更多乘客、让他们愿意支付更高价格。2568 年的股价为 92.25 美元，市值 303 亿美元，YTD 回报为 -4.99%。尽管如此，它仍被维持“买入”评级。第 2 季度收入为 152 亿美元，每股收益为 3.87 美元。国际旅行需求以及高端出行（premium）需求正在持续增长。1 年目标价为 102.24 美元，预计上涨约 11%。

Southwest Airlines 则主要面向美国国内市场，拥有超过 700 架飞机，以低成本商业模式为主，走短途航线，旅游客群是核心。2568 年股价 36.51 美元，市值 219 亿美元，YTD 回报 +8.60%。但分析师建议“持有”（Hold），原因在于劳动力成本和燃油成本上升、机队老化带来的问题，以及收入增长相较竞争对手有所放缓。1 年目标价为 30.97 美元，这也提示了下行风险。即便销售表现不错，投资者仍需要保持谨慎。

最后一只是 American Airlines。它不仅是美国最大的航空公司，还是全球最大的航空公司。它每天飞行超过 6,800 班次，覆盖超过 48 个国家/地区的 350 个目的地。2568 年股价为 12.51 美元，市值 822 亿美元，YTD 回报为 -28.23%，是本清单中表现最差的一只。但分析师仍建议买入，认为如果能够控制成本，并通过提升品牌忠诚度来创造更好的收入，公司的复苏潜力是存在的。1 年目标价 13.70 美元。乘客需求相对稳定，但仍面临利润方面的压力。投资者需要仔细评估：如果管理层达成结构调整目标，那么长期复苏也是有可能实现的。

总结来说，航空股再次受到关注，是因为旅游正在强劲复苏。它并不仅仅来自大盘层面的普遍趋势，每家航空公司还有各自的专属策略，例如改善机队、扩展积分累积计划、提升燃油效率。预计在今年下半年随着载客量上升与利润率改善，可能在 2569 年初看到更好的业绩表现。如果你看好长期增长，或想基于 4 季度（Q4）在 1 月到 2 月期间发布的报告进行交易，这类航空股确实是一个值得关注的机会。无论你是寻找稳健性的投资者，还是跟随“盈利动量”（momentum）进行交易者，这些选项都反映了正在复苏的板块，并具备在未来一年继续释放潜力的可能性。