这就是为什么Hyperliquid（HYPE）在两周内上涨了51%的原因

Hyperliquid（HYPE）在过去两周内延续了强劲的上涨势头，仅用14天就上涨了超过51%，并推动价格创下接近64美元的历史新高。

值得注意的是，这次上涨伴随着强烈的买入活动，包括近期交易中单日涨幅约10%的突发性上涨。

在撰写本文时，HYPE的价格接近63.57美元，略低于2026年5月24日创下的64.27美元的纪录高点。

回购和交易活动是上涨的主要驱动力

HYPE上涨的一个主要因素是Hyperliquid在其交易平台中价值捕获的结构设计。

该协议将大量交易收入用于代币回购，形成持续的买盘压力，并随着平台活动的增加而扩大。

最新数据显示，根据ASXN Hyperliquid仪表盘的数据，已有超过9亿美元被用于与协议收入相关的回购。

实际上，这意味着当Hyperliquid的永续合约交易量增加时，系统会自动将部分手续费回流到市场中购买HYPE。

随着平台活动的扩大，这一机制变得更加强大。

每日交易量接近10亿美元，使得回购引擎更紧密地与实际使用情况挂钩，而非仅仅依赖投机。

结果形成了一个反馈循环：更高的波动性吸引更多交易者，增加手续费，进而推动回购。

机构资金流入和市场准入的扩大也在助推

除了回购之外，机构的参与也开始在市场情绪和需求中扮演更重要的角色。

与HYPE相关的结构性投资产品已开始吸引Bitwise等基金的资金流入，从而扩大了传统投资者的曝光度。

同时，类似ETF的产品也为HYPE带来了新的需求层面，超出了原生加密市场的范围。

虽然这些资金流入相较于交易所内部的回购机制较少，但它们稳定存在，并在强劲的市场动能期间提供了额外的流动性。

主要数字资产托管机构FalconX也强调了Hyperliquid在机构交易基础设施中的日益重要性。

据FalconX称，Hyperliquid正逐渐被视为不仅仅是加密交易所的竞争者，还在挑战传统交易场所的某些部分。

这种定位得益于与机构服务提供商如Anchorage Digital和Ripple Prime的整合，帮助连接去中心化交易系统与传统金融基础设施。

该平台不再仅仅被视为专注于加密永续合约的衍生品交易所，而是在向更广泛的市场类别扩展。

其中一个关键发展是引入预测类合约，允许用户交易现实世界事件的结果。

这一举措使Hyperliquid更接近于Polymarket和Kalshi等传统市场主导的平台，同时仍在其现有交易生态系统内实现交易。

除了预测市场外，该平台还涉及早期关于Pre-IPO和合成资产交易的讨论。

这些发展表明其正努力从纯加密原生工具扩展到更广泛的金融投机市场，这些市场全天候、持续运作。

这种扩展增强了平台的交易量基础，而交易量的增长直接推动支持HYPE的回购机制。

本文首发于Invezz，题为“这就是为什么Hyperliquid（HYPE）在两周内上涨51%的原因”。