白银的狂热——接下来会怎样？

我刚刚又看了过去几个月的白银动向，必须说：真是疯狂。一月份白银价格简直爆炸——涨到每盎司121.62美元，然后第二天就下跌超过30%。我很少见过这样的情况。这充分显示了这个市场变得多么波动。

让我着迷的是：白银曾长时间在20到35美元之间徘徊，然后突然出现了巨大突破。2025年涨幅达147%已经令人印象深刻，但一月又在一个月内涨了70%——这不是正常的。许多分析师现在在讨论，白银价格会不会再次爆炸，还是说我们已经见到了顶峰。

价格上涨的原因其实是可以理解的：美元走弱，地缘政治不确定性，来自亚洲的强劲需求——尤其是中国和印度。在香港，白银条有时在几小时内就售罄。同时，市场存在结构性供应短缺。白银市场已经连续第五年处于赤字状态。从理性角度看，这是看涨的。

但这里有个“但是”：新美联储主席的任命改变了一切。美元走强会让白银对国际买家变得更贵。而事实就是如此——价格暴跌了。

现在所有人都在问：白银价格会再次爆炸吗？分析师们意见不一。花旗银行预测三个月内会涨到150美元，其他人则预计50美元或更极端的波动。这只显示了局势有多不确定。

我观察到：对白银的工业需求肯定会继续增长——太阳能、电动车、人工智能基础设施。这是真实的。但这是否会推高价格，还是美元会占上风，仍未可知。对我来说很清楚——这不是胆小者的游戏。想要投资的人，应该知道自己在做什么。