在5月22日的一则X帖文中，Axel Adler Jr. 分析了比特币在重新夺回其短期持有者（STH）已实现价格方面的挣扎。这位加密分析师将该水平定在约80,000美元（具体为80,217美元）。从背景来看，STH 已实现价格反映的是较新BTC投资者的平均买入成本。当比特币交易价格跌破这一阈值时，往往意味着许多短期持有者正处于未实现亏损之中，从而进一步增加卖出压力。
值得注意的是，Axel Adler Jr. 指出，这些已实现损失在比特币市场范围内都在上升。这位评论者称，净已实现利润目前约为 –1.76亿美元，原因是比特币短期交易者之间存在366百万美元的已实现损失与190百万美元的已实现利润之间的差额。Adler 表示，只要比特币仍然低于STH的成本基础，那么未来市场反弹就只会是未经确认的、或仅仅是暂时性的回撤。换句话说，低于80,217美元阈值的这些阶段性价格反弹，可能只是“安慰性反弹”，而不是真正指向更广泛的趋势反转。
自上周以来，比特币价格一直在其最具反应力的投资者群体的成本基础之下交易。基于近期的链上信息，如果其价格未能重新夺回这一关键水平，这个全球最大的加密货币可能还会面临进一步的麻烦。
## 比特币跌破80,000美元 促使已实现损失走高
在5月22日的一则X帖文中，Axel Adler Jr. 分析了比特币在重新夺回其短期持有者（STH）已实现价格方面的挣扎。这位加密分析师将该水平定在约80,000美元（具体为80,217美元）。从背景来看，STH 已实现价格反映的是较新BTC投资者的平均买入成本。当比特币交易价格跌破这一阈值时，往往意味着许多短期持有者正处于未实现亏损之中，从而进一步增加卖出压力。
值得注意的是，Axel Adler Jr. 指出，这些已实现损失在比特币市场范围内都在上升。这位评论者称，净已实现利润目前约为 –1.76亿美元，原因是比特币短期交易者之间存在366百万美元的已实现损失与190百万美元的已实现利润之间的差额。Adler 表示，只要比特币仍然低于STH的成本基础，那么未来市场反弹就只会是未经确认的、或仅仅是暂时性的回撤。换句话说，低于80,217美元阈值的这些阶段性价格反弹，可能只是“安慰性反弹”，而不是真正指向更广泛的趋势反转。
因此，在市场参与者能够判断比特币是否展现看涨意图之前，价格必须清晰地突破此前的STH支撑位——而该支撑位或许会在之后对比特币价格扩张形成阻力。这是因为，随着价格接近STH的盈亏平衡（已实现）价格，投资者更有可能选择退出其仓位，从而增加看跌压力。
## Coinbase记录自二月以来最高的卖压
在另一则X帖文中，Maartunn透露，Coinbase正经历自二月以来最强的一波看跌压力。这里所涉及的指标是Coinbase溢价差，它主要追踪基于美国的投资者之间的买入与卖出活动。根据Maartunn分享的图表，Coinbase溢价差已经深度跌入负值区域，这与比特币最新一轮价格走弱同时出现。
当溢价转为正值时，通常意味着Coinbase上的买盘活动更强。不过，负值读数一般反映的是卖压增加，或是来自美国投资者的需求走弱。值得注意的是，像目前这种强烈的负溢价读数，往往会出现在修正阶段，或是在短期恐惧期间出现。不过，如果卖压开始出现耗尽，这些情况也可能会在随后成为本地底部形成之前的信号。撰写本文时，比特币的估值为75,514美元，较过去一天下跌2.56%。