最近又刷到一堆再质押/共享安全的“收益叠加”,我先把假设写清楚:前提是底层质押本身稳、惩罚规则可预期、退出流动性真能在压力下兑现。否则叠加的不是收益,是风险的相关性,说白了就是把同一个尾部事件叠了两遍,还以为多了一层护城河。



这两天资金费率一极端,群里又在吵是要反转还是继续挤泡沫,我看这种情绪也很像“把想赚的都算进去,把可能亏的当不存在”。我自己防冲动下单的土办法:看到高APR先不点确认,先去看一眼费用/滑点/MEV可能被夹多少,再把“最差情况亏多少”写到备忘录里,写不出来就先算了,晚点再说。
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