亚瑟·海耶斯表示比特币已在$60K 附近触底，目标价为12.6万美元

• Arthur Hayes 表示，比特币很可能已在接近 60,000 美元的位置见底，并且突破 126,000 美元是一种必然。
• BitMEX 联合创始人认为，AI 基础设施支出、战争开支和信贷扩张正在为加密资产营造一个看涨的局面。

Arthur Hayes 再次回到了熟悉的赛道：流动性、信贷，以及对硬数字资产的长期押注。在他新的文章《The Butterfly Touch》中，BitMEX 联合创始人认为，比特币已经在接近 60,000 美元的位置找到了底部，并正在朝着一个由宏观因素驱动的、更广泛的突破推进。 Hayes 将比特币的下一段行情与信贷扩张联系起来 Hayes 的论点并不真正关乎某一种单一的技术形态，或某一条 ETF 的资金流。这比那更大，而且也很符合他一贯的风格。他认为，下一次比特币行情将来自一个新的全球支出周期：人工智能基础设施、更高的军费开支、国内工业建设，以及对关键商品的囤积。 在他看来，如果没有更多的信贷，这一切都无法发生。政府以及与国家相关的金融体系将需要为数据中心、电力电网、芯片、武器系统、能源安全和供应链韧性提供资金。Hayes 预计，这一过程将推动美元和 Chinese yuan 的持续信贷扩张。对他而言，这才是真正的信号。 逻辑足够简单：当信贷扩张时，最终会有流动性流向能够消化它的资产。比特币凭借其固定供应以及全球流动性，仍然是这笔交易中最“干净”的表达之一。Hayes 之前也提出过类似的说法，但表述框架已经发生变化。如今这不只是关于央行宽松。更是关于政府“因为觉得别无选择”，所以只能进行支出。 Hayes 说，比特币已经在接近 60,000 美元的位置见底。从那里开始，他预计会先进行一次回踩测试，然后最终突破 126,000 美元。在他看来，短期需要关注的关键水平是 90,000 美元。一旦比特币越过该区域，Hayes 预计动能将加速，因为那些等得太久的交易者会被迫重新回到市场。 自然，市场上的许多参与者会把注意力放在这一点上。但更重要的是他的时间框架。Hayes 并不是在说比特币上涨是因为加密情绪突然改善。他是说上涨因为宏观机器通过另一条渠道开始“输出”效果：财政支出、战略性投资，以及信贷创造。 Maelstrom 倾向于 HYPE、ZEC 和 NEAR Hayes 的仓位安排也能提供一个有用的线索，说明他在比特币之外的思考方式。他的家族办公室 Maelstrom 目前在 HYPE 和 ZEC 上的持仓比重很高。他还表示，NEAR 将成为未来进行资本配置的下一个主要关注点。 这种组合并非随机。HYPE 能让他接触到加密原生的市场结构和去中心化衍生品——这是少数仍然具有“真正交易活跃度”的领域之一。ZEC 则处在隐私资产这一市场角落，随着金融监管、数字身份以及国家对支付通道的控制变得越来越成为重要的政治议题，该领域重新引起了关注。与此同时，NEAR 则提供了对一个庞大智能合约生态系统的敞口，而这个生态系统常常与 AI 相关的叙事联系在一起。 这个投资组合本身就讲述了它的故事。Hayes 不仅仅是在买入“比特币稀缺性”的论点。他也在寻找能够连接到更广泛主题的资产：交易基础设施、隐私，以及与 AI 相关的区块链需求。这些都是更高贝塔的想法，因而其风险也比 BTC 更大。但这符合他对下一轮周期的看法：它不会仅仅由某一个单一、干净的叙事驱动。 一如既往，他的判断很激进。Hayes 很少写那种“半吊子”的内容。不过，这个论点并不只是盲目的乐观。他本质上是在说，世界正进入另一轮以 AI、国防和战略性基础设施为主导的支出周期，而随着时间推移，为这一轮周期提供资金将削弱法币资产负债表。