3只经得起新冠疫情考验的中国股票

毫无疑问，起源于中国的新冠病毒爆发是可怕的。本周早些时候，死亡人数超过了2000人。

全球各地的人们都很担忧，但自然在中国的恐慌程度更高，因为大部分损失都在这里发生。已经在减弱的中国经济正逐渐放缓，虽然供应链中断将会在全球范围内产生影响，但最受影响的还是那些依赖中国消费者的公司。这是投资者面临的一个艰难时期，但一些中国的成长股——腾讯音乐（TME +0.00%）、哔哩哔哩（BILI 1.88%）和有道（DAO 8.14%）——在这种环境下表现得还不错。让我们看看为什么这些公司能够逆势而行。

图片来源：哔哩哔哩。

腾讯音乐

该国领先的流媒体音乐平台是腾讯音乐，市场份额高达三分之三。与其他全球同行在这个通常利润率较低且常常亏损的细分市场不同，腾讯音乐采用的是盈利模式，收入具有高利润率，包括其卡拉OK平台的虚拟打赏。这一模式具有强烈的社交元素。当它下个月公布第四季度业绩时，将结束连续四年的盈利。

奥本海默分析师杰森·赫尔夫斯坦上周发布了一份看涨的报告，认为新冠病毒爆发应当会利好某些互联网行业——包括在线音乐、直播和社交媒体——因为中国人会花更多时间待在家里。本周，几位分析师因担心监管压力而下调了腾讯音乐的评级。另一方面，腾讯音乐预计将失去与中国三大唱片公司之一的主授权协议，这将影响其子授权收入。不过，随着高端订阅收入超过整体增长，投资者应对腾讯音乐的前景持乐观态度。

哔哩哔哩

最近中国最热门的股票之一是哔哩哔哩，这是一家领先的动漫、漫画和游戏内容平台的运营商。该股在周二再次创下历史新高，达到29美元，比近两年前首次交易时的低点上涨了三倍多。

哔哩哔哩的休闲游戏、短视频内容以及强大的社交基础，正是当下宅在家的消费者所需要的。它还拥有对年轻受众的强大掌控力，广告商通常难以触及的群体——超过80%的哔哩哔哩用户属于中国的Z世代（出生于1990年至2009年之间的人群）。像腾讯音乐一样，哔哩哔哩将在几周后公布最新财报，我们将更清楚它在当前环境中的表现，但投资者已经通过其今年迄今46%的涨幅表达了支持。

有道

在这种环境下，在线教育也是一个不容忽视的领域，最近上市的有道在2020年迄今已上涨58%，表现甚至优于哔哩哔哩。这家智能学习专家的增长最快的板块是其K-12业务，过去一年其学生基础几乎翻了三倍（而且这还在新冠疫情爆发之前）。

如果隔离措施扩大、实体学校暂时关闭，K-12的活跃度必然会增加。然而，另一个角度是其成人付费报名业务，虽然增长速度不及K-12板块，但许多成年人可能会利用这段空档提升新技能，从而让有道在这场灾难中找到第二条生存之路。

这三只股票在过去两年内都已上市，因此需要指出，投资IPO并不适合风险厌恶者。那些不愿在投资组合中冒险的人可能也会对投资中国股票保持谨慎，尤其是这三只波动较大的互联网股。然而，它们似乎正在充分利用中国目前的糟糕局势——这点很重要。