最近看 RWA 上链的项目越看越心虚,说白了很多流动性是“看起来有”,链上买卖挺热闹,真要赎回就开始各种条款:窗口期、额度、KYC、甚至“市场情况不利可暂停”…我在 DAO 里对账时最怕这种,账面资产很漂亮,现金流跟不上就全靠信心撑着。然后这两天又听到某地区要加税、合规一会儿收紧一会儿放宽,大家对出入金预期一变,赎回压力就不是数学题了。反正我现在看到“随时退出”四个字,会先去翻小字:到底谁承诺、怎么结算、最差情况下能不能拿回。先这样,别又被流动性幻觉哄睡。

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