刚刚看了迈克尔·塞勒过去十年的净资产演变，说实话，他的走势和比特币的周期紧密到离谱。这家伙从2016年的$1.3B，一路在2021年BTC上涨势头最猛时冲到了$7B 的峰值，随后在熊市里遭到重击，到了2023年跌到$1.9B。现在我们又看到它在去年攀升回$4.2B，并预计到$5B 年为2026。

有意思的是，这并不只是市场时机的运气。塞勒基本上把MicroStrategy打造成了一家比特币金库公司，而他的信念绝对坚定不移。虽然大多数公司高管当时还对加密货币抱持怀疑态度，但他已经在把自己的公司定位为最大的BTC持有者之一。这种叙事层面的纯粹笃定，简直太明显了。

不过，波动性也疯狂得吓人。你会看到净资产从$7B 一路下滑到$1.2B，然后又再次反弹。但这恰恰就是当一个人把所有筹码都押在同一种资产上时会发生的事情。迈克尔·塞勒的净资产，基本上已经变成了对比特币价格走势的杠杆押注。

更让人震撼的是，看着市场周期是如何一一上演的。2021年的牛市、2022年的崩盘、最近的复苏——他的财富变动几乎和BTC同步。就像他已经成为加密货币“坚定信念”的化身。没有多元化，没有对冲，只有纯粹的比特币敞口。

如果你在关注更宏观的比特币叙事和市场周期，那么追踪像塞勒这样人的净资产变化，实际上是理解主要参与者的财富与比特币表现之间相关性的一个相当不错的替代指标。到了这个阶段，他基本上就是一个链上指标。