所以黄金曾在某个时点触及$5.64K，而现在我们大约在$4,520左右。想想2030年这个走势可能会走向哪里，真的很疯狂。老实说，如果五年前有人告诉你，我们会在不到半个十年里看到黄金从$1,800涨到更高的水平，你大概会觉得他疯了。

回头看看让我们走到这一步的原因——中央银行简直疯了似的买入。我们说的是在过去几年里，每年超过1,000吨。中国、波兰等各方基本都在说：“是的，我们已经不再只是持有美元了。”光是这一点，就从市场上拿走了大量供应。接着是实际利率即便在美联储把名义利率维持在较高水平的情况下仍然相当偏弱，这让黄金看起来吸引力大得多。然后机构资金终于在2025年回来了——ETF的资金流入规模巨大。

即使近期出现回调，图表依然看起来很强。我们在$4,350-$4,400附近有支撑。如果这个支撑能守住，机构大概率会在回调时继续逢低增持。RSI从超买水平降温——说白了，这意味着市场在为下一轮冲击做重置。$5,000这个价位在当前基本就是一种“心理磁力”。

关于2030年的黄金价格预测，像JP Morgan这样的主要银行仍然相当看涨，认为在全球债务变得更棘手的过程中，未来还会继续出现“恐惧交易”。如果中央银行继续买入、去美元化持续推进，我们可能会看到黄金继续走高。但重点是——别在顶部追涨。等价格回测较低的支撑区域后再去布局。只要中央银行还在持续累积，趋势就是你的朋友——这就是宏观层面的故事。