你知道，在加密生态系统里有一件事总是让我感到惊讶——那就是 wash trading，也就是人们说的“миття обсягів”（“清洗/洗（掉）成交量”）。当我第一次把这件事认真地梳理清楚时，我才意识到它在市场中扎得有多深。

从本质上说，wash trading 就是：有人（或整个团伙）拿着同一项资产，然后开始不停地拿它来自己买、自己卖。表面上看起来像是疯狂的交易量，但实际上钱根本没有从一边转到另一边。这就是单纯的“演戏”，用来欺骗别人。

为什么这在加密领域特别流行？因为这里一切都很匿名，交易所往往不受监管，而且机器人可以 24 小时不间断地运行。有人控制着多个账户或钱包，设置自动化系统，然后它们就会在几分之一秒内反复把挂单下进去、又撤掉/成交。看起来像是确实在活跃交易，但这都是假的。

这里的运作机制其实很简单。首先要搭好基础设施——准备好几个受控账户。然后开始协调动作：一只“手”去买，另一只立刻卖，第三只又再次买。整个过程快到算法和普通交易者都来不及弄清到底发生了什么。常用的技术包括“layering”（分层）——也就是挂出一些虚假订单，随后立刻取消，但这些订单已经来得及影响价格。

而这些 wash trading 的目的可能不止一个。有人想在交易所的成交量排行榜上冲进前列。有人试图拿到某种激励——例如空投、基于成交量的奖励。还有人只是在操纵价格，以吸引那些看到“热度/受欢迎程度”的散户投资者，从而让他们跟风。

问题在于，这会把整个市场都搅乱。人们看交易量，以为这个资产流动性强、很受追捧，但实际上这只是一个人在自说自话。这是违法的操作，但在加密领域却很难被抓住，因为匿名性太强了。

所以当你看到某个代币的成交量突然暴涨时，不要急着下结论。也许是真实的兴趣，也可能是有人在玩 wash trading。一定要往更深处查清楚。