今天我注意到加密市场发生了一些有趣的事情。即使中东地缘政治紧张局势升级，BTC仍徘徊在77,650美元左右，ETH上涨到2,130美元，这在更广泛的宏观背景下相当疯狂。Near Protocol、Morpho、Virtuals Protocol、Jupiter 和 Pudgy Penguins 都显示出稳健的涨势。加密市场总市值再次突破3000亿美元。

那么，为什么在传统市场应当下跌的时候，加密货币却在上涨呢？问题是，中东局势带来的经济损失远比人们最初担心的要轻得多。道琼斯指数几乎没有变动，纳斯达克实际上转为上涨，油价也没有像大家预料的那样暴涨——布伦特原油价格为78美元，WTI为73美元，远未达到人们预期的100美元以上水平。

也发生了一个有趣的叙事转变。看起来交易者在冲突爆发前抛售了比特币和山寨币，现在随着消息逐渐平息，他们又开始回购。而且，对停火的乐观情绪也在增长——到三月底，停火几率跃升至46%，到四月底则升至66%。这无疑支撑了市场情绪。

从宏观角度来看，美国制造业数据表现强于预期。根据标普全球的数据，2月PMI从50.4升至51，ISM数据显示也表现强劲，从51.7升至52.4。这种韧性通常对加密货币有利。

但真正引起我注意的是，像迈克尔·塞勒的公司和汤姆·李的基金这样的大玩家，尽管亏损数十亿美元，仍在积极买入比特币和以太坊。他们上周刚刚买入了超过5万枚ETH和3,000枚BTC。这种在波动中坚决买入的行为通常是看涨的信号。

话虽如此，我还是要谨慎看待这是否是一次突破。总有可能我们只是看到了一次死猫反弹，接下来还会继续下行。宏观形势仍然脆弱，我会密切关注，看看这次反弹是否具有持续性，还是仅仅是短暂的缓解。