ethereum:native 的ETF落地后，就失去加密资产最宝贵的想象力溢价。

以致于在很长一段时间里，以太坊陷入了一种极其尴尬的叙事真空期，
论宏观和避险属性，资金会首选 BTC。纯粹的数字黄金，有主权国家和顶级机构背书。
回到ETH原本的投机市场，目前的生态位已经完全被Solana Hype等后起之秀牢牢占据。
现在ETH最大的想象力寄托在所谓的质押型 ETF上。
这也是加密玩家和传统机构在理解上的最根本错位，传统机构配置加密资产，看重它作为高科技成长股的高弹性，如果要收租，大可以去投资其他更稳定的资产。
无风险美国国债现在的利息有5%，甚至高于ETH的质押收益。
而之前所谓的未来Web3应用爆发，去中心化世界的万能计算机叙事也讲不下去了。
ETH想要逆风翻盘，首先要解决一个问题，除了在链上叠罗汉套娃和等华尔街发糖，
以太坊到底还能为这个世界创造什么不可替代的实际应用价值？