刚刚发现一些关于市场实际上如何循环运作的有趣内容。原来一位名叫塞缪尔·贝纳（Samuel Benner）的农民在19世纪就搞清楚了这个道理，说实话，他的框架至今仍然有效。

事情是这样的——在1873年股市崩盘后，贝纳开始痴迷于市场为何会如此波动。作为一名农民，他注意到庄稼有季节性，这影响了价格。他深入研究后发现，市场本身也遵循可预测的模式。所谓的贝纳周期，基本上分为三个重复的阶段：恐慌年、繁荣期和困难期。

恐慌年非常残酷——极端的波动性，非理性的买卖，人们做出情绪化的决定而不是理性思考。价格要么暴跌，要么意外飙升。繁荣期是资产被高估，你应该在这个时候卖出。困难期则是价格被压低，你应该在这个时候积累。只要想清楚了，这其实很直观。

令人惊讶的是，这个模型的准确性有多高。贝纳周期准确预示了大萧条、互联网泡沫，甚至预测了2020年的COVID崩盘。贝纳发现商品价格有一个11年的周期，与太阳黑子周期相匹配，然后又发现铁矿石价格有一个27年的模式，低点和高点都在特定的间隔出现。

贝纳周期的框架基本上是在说，市场的恐慌是按计划发生的。这不是随机的混乱——它是有结构的。当你用这个视角来看市场历史，你会开始看到这些周期是如何塑造了一个多世纪以来的价格。

根据这个分析，现在我们大概处于困难期，资产变得更便宜。如果这个模式成立，这实际上是聪明资金应该考虑布局的时机。无论你是否相信贝纳周期，很难忽视市场似乎确实遵循这些重复的模式。如果你想理解加密货币和传统市场的动态，这绝对值得去了解。