刚刚听了鲍威尔关于美联储决定将利率下调0.25个百分点的讲话。

而立即引起注意的是——这完全不是鹰派预期的那样。
鲍威尔在措辞上相当谨慎。

鲍威尔讲话的最重要内容是：12月的进一步降息根本不一定。
他明确表示，这不是预定的情景。
美联储成员之间在未来策略上存在严重分歧。
这不是共识，而是多数票的决定。

鲍威尔强调，通胀仍然偏高，尽管消费者价格指数略低于预期。
就业和通胀的前景几乎没有从九月起变化。
劳动力需求明显下降，但劳动力市场没有经历快速下滑。
裁员和招聘仍然处于低水平。

市场立即反映了这一点。
比特币价格跌破了11万美元，形成了109,200美元的低点。
但随后很快被抄底。
目前价格接近111,000美元。

鲍威尔讲话中还有一些有趣的点：
个人消费支出（PCE）上涨了2.8%，服务领域的去通胀持续进行。
大多数长期通胀预期指标处于正常水平。
但对关税的担忧仍在——关税导致商品价格上涨。
鲍威尔希望关税的影响是短期的。

关键点：
风险平衡已发生变化，美联储不能用单一工具同时解决就业和通胀问题。
这解释了发言中的谨慎态度。

12月将开始下一阶段的平衡调整，预计会相对稳定一段时间。
在某个时点，储备将开始补充，但具体终点尚未确定。

对交易者来说最重要的是：
如果出现劳动力市场稳定或增强的数据，
将影响利率决策。
鲍威尔的讲话显示，美联储将采取谨慎、依赖数据的行动。
12月没有任何保证。