刚刚意识到，很多做加密货币的人仍然没能完全搞清楚 EPS 到底是什么。既然你很可能在看传统股票，或是在比较不同的投资指标，那我就把它讲清楚。

EPS——每股收益——基本上就是公司每一股你所持有的股票所能对应的利润。就这么简单。你取公司的净利润，减去优先股股息，然后除以普通股的流通在外股数。算出来的那个数，就是 EPS。

那为什么这很重要？因为它告诉你：一家公司把收入转化为“每股实际利润”的效率有多高。比如，一个净收入为 183 亿美元、流通在外有 102 亿股的公司？在扣除优先股股息之后，大约就是每股 1.63 美元。这就是 EPS。

不过，大多数人会在这里犯错——EPS 低并不意味着这一定是糟糕的投资。一个体量巨大的公司会把收益分摊到数十亿股之上，因此自然会比规模较小的竞争对手拥有更低的 EPS。你也不能像比较两家规模相近的银行那样，直接拿财富 500 强公司的 EPS 去和中型公司的 EPS做同样的对比。

EPS 还有基本 EPS 和稀释 EPS。基本 EPS 很直观——就是刚才说的那套计算。稀释 EPS 是更保守的口径：它假设所有可转换证券（例如员工股票期权或可转换债券）都已经转换成普通股。如果基本与稀释之间的差距很大，就意味着未来存在严重的潜在稀释风险。

难点在于？公司确实可以“动手脚”来让 EPS 数字变好：通过回购自己的股票。流通股数更少、但盈利不变，EPS 自然就会更高。纸面上看起来很漂亮，但这不一定代表真正的增长。

负 EPS 也不一定就等于“死刑”。初创公司在大力投入以推动增长时，出现亏损很常见。Twitter 在转向盈利之前，曾连续亏损了 8 年。另一方面，如果一家成熟公司在多年保持盈利后突然变成负数，那当然就是一个值得深入调查的红旗。

当你想判断一个 EPS 到底算不算“好”，就要比较同比增长。增长速度有没有加快？它和分析师预期相比如何？再拿它和同一行业的竞争对手做对比。如果一家公司在绝对数字不算特别亮眼的情况下仍然能跑赢预期，那往往比“只是达到预期”的公司更偏看涨。

还有一点：EPS 可能会被一次性事件扭曲。比如公司出售房地产可能会暂时抬高利润，而自然灾害则可能让利润大幅下滑。运营方面的变化也一样，比如关店。你需要追查到底是什么在真正驱动这个数字。

结论是：EPS 是评估一家公司的盈利能力最有用的指标之一，但不要只依赖它。把它和 P/E ratios（市盈率）、return on equity（股东权益回报率）以及历史趋势一起结合，才能获得完整的判断。这样你才能真正评估：这只股票是否值得你投入资金。