最近我一直在关注市场上这场有趣的紧张局势。最近，在市场上演的这出张力戏码很引人注意。于是我们看到像亚马逊和微软这样的AI公司被打得相当惨——因为它们在数据中心和资本开支（capex）上花了疯狂的钱。亚马逊在宣布$200 billion的AI支出计划后，截至目前今年迄今（YTD）下跌了9%，而微软尽管业绩强劲、收入增长17%，股价仍下跌了17%。但更疯狂的是：软件股受打击更为严重。整个SaaS板块正处在大家所说的“SaaSpocalypse（SaaS末日）”之中。Salesforce、Adobe、Oracle——全部都被打得很惨，因为投资者认为AI代理最终会取代传统的企业软件。

不过说实话，我觉得这个叙事本身可能相当有问题。英伟达的黄仁勋出来基本上称其为不合逻辑，而我认为他是有道理的。这些SaaS公司为满足特定行业需求而打造了专门的软件。通用AI不可能在一夜之间取代它们。更可能的情况是，AI公司会与软件厂商合作，让它们的工具变得更好，而不是摧毁它们。

如果你也和我一样认为这次抛售被反应过度了——那么其实有一个相对靠谱的应对方式。iShares Extended Tech-Software ETF（IGV）让你在一笔交易中获得对114家北美软件公司的敞口。该基金的主要持仓包括Microsoft（9.7%）、Palantir（8.2%）、Salesforce（7.7%）、Oracle（7.2%）和Intuit（5.2%）。自2001年以来，该基金一直在平均实现10.4%的年化回报；费用方面只收取0.39%的费用率；目前交易的市盈率（P/E）为35.2。这个水平略高于纳斯达克-100的32.4，但如果你押注软件行业反弹，那么仍然算是合理的。

有意思的是，许多这些软件公司也在向e-learning和在线教育平台转型扩展——这也是另一个人们并没有真正把它当作增长变量去定价的方向。你本质上是在对软件行业进行更集中的押注——这比试图挑出个别的胜出者要好得多。以我的看法，如果你认为“SaaSpocalypse”的说法被夸大了——我确实这么觉得——那么这个ETF可以让你一次性把优质软件公司的低位买入到手。也许会是未来几个月的一个不错入场点。