最近我在查看2026年的墨西哥市场情况，说实话，我对我发现的内容感到相当惊讶。尽管大家都在关注美国，但墨西哥证券交易所正在呈现完全不同的景象。

首先，有一件事可能并不是所有人都知道：墨西哥有两家在运作的证券交易所。一个是BMV，也就是大家熟悉的那家；另一个是BIVA，即 Bolsa Institucional de Valores。可是当我们谈论真正严肃的墨西哥市场时，BMV才是推动资金流动的关键所在——它是整个拉丁美洲第二大交易所。

那么，究竟有多少家公司在上市交易？只有145家。是的，总共145家公司，其中140家是墨西哥本土公司。和其他市场相比，这种集中度相当高。但有意思的是：主要指数 S&P/BMV IPC 只包含35家公司，而这35家公司几乎占据了市场总价值的80%。也就是说，整个市场基本可以用少数几个名字来概括。

真正值得关注的是五大公司：墨西哥沃尔玛（Walmart de México）、América Móvil、Grupo México、FEMSA 和 Fresnillo。这五家公司合计几乎占据了整个交易所资本市值的50%。Walmart de México 的市值大约为9230亿比索，América Móvil 为1.35万亿，比索，而 Grupo México 以1.53万亿比索领跑。这些数字很惊人，但发生在一个规模较小的市场之中。

让我印象深刻的是近期的表现。在截至4月底的过去12个月里，该指数累计上涨了22%。相比之下，S&P 500 在同一时期仅上涨了5%。没错，墨西哥市场正在赢过华尔街（Wall Street）。而这一切发生在特朗普加征关税、各处都充满地缘政治不确定性的背景下。

宏观经济环境也在提供助力。墨西哥比索表现良好，兑美元的汇率在17,30到17,80之间波动，这意味着墨西哥企业的进口压力更小。通胀率大约在4,5-4,6%之间（年化），高于Banxico的目标，但由于 nearshoring 和 remesas（汇款），国内消费依然坚挺。

从行业来看，拉动市场的是矿业、基础消费和电信。Grupo México 在矿业板块大规模开采铜；América Móvil 仍凭其在23个国家拥有的323 million（3.23亿）用户保持主导地位；FEMSA 作为 Coca-Cola 的瓶装分销商，也稳固维持着其地位。墨西哥沃尔玛在第一季度的销售额接近2460亿比索。

我认为值得注意的是：如果你一直把重心放在美国股票上，那么2026年是一个重新审视配置的好时机。一个多元化的投资组合可以对这些墨西哥资产进行有选择的配置，尤其是我上面提到的那些行业。墨西哥市场正在展现出韧性以及真正存在的机会，而大多数投资者目前还没有看到。这是一种安静的变化，但数字本身已经足以说明一切。