最近在研究股票估值，发现很多新手都搞不清楚本益比意思到底是什么，其实这个指标真的很重要，投资股票基本上少不了它。

简单说，本益比就是股票要花多少年才能回本。它还有个名字叫市盈率，英文缩写PE或PER。你可以用股价除以每股盈余（EPS）来计算，或者用公司市值除以净利润也行，但通常大家都用第一种方法。

举台积电来说，假如股价是520元，去年每股盈余39.2元，那本益比意思就是520除以39.2，大概是13.3倍。换句话说，你买这支股票需要13年多才能回本，也代表公司13年多才能赚到现在的市值。

本益比低通常表示股价便宜，本益比高则代表市场愿意给更高的评价，可能是因为公司前景看好或成长快速。但这里要注意，低PE不一定股价会涨，高PE也不一定会跌，人们愿意给某档股票高估值往往是看好它的未来发展。

本益比有好几种算法。静态市盈率用的是年度EPS，这个数据在没有新年报前是固定的，PE变动只是因为股价在波动。还有滚动市盈率，用最新4季的EPS加总来算，这样能克服滞后性。另外就是动态市盈率，用预估的EPS来计算，但问题是每家机构预估都不一样，准确性比较难保证。

怎么判断一家公司的本益比合不合理？最常见的方法是拿同产业的公司比较，或者跟这家公司自己的历史数据比。不同产业的PE差异很大，比如汽车工业可能高达98，航运业却只有1.8，所以不能乱比。

如果你想直观看出股价高估还是低估，可以用本益比河流图。这个图会显示几条线，用历史最高和最低的PE乘以当前EPS，就能看出现在股价处于什么位置。

不过本益比也有它的限制。它只考虑股权价值，没考虑公司的债务，所以一个低负债和高负债的公司即使PE相同，实际风险也不一样。另外很难准确定义PE到底高不高，因为高PE可能是公司暂时逆风但体质没问题，也可能是市场看好未来成长性提前卡位，或者就是单纯超涨需要调整。还有，新创公司或生技产业没有获利，根本算不出本益比，这时候就要用股价净值比或股价营收比这些其他指标了。

所以说，本益比是个很实用的估值工具，但绝不是唯一的判断标准。看PE的同时还要看公司基本面、产业前景、市场情绪等等，才能做出更好的投资决策。