我一直在审查2025年黄金的走势，老实说这一年对贵金属来说相当激烈。年初价格在2670美元左右，年底则徘徊在每盎司4300-4350美元左右，所以我们可以说累计涨幅接近60%的惊人增长。

有趣的是，未来几天黄金的上涨将取决于今年一直推动其上涨的因素：美联储的货币政策、美元的表现以及地缘政治。到2025年底，金价稳固在接近历史高点的水平，巩固在每盎司4350美元左右，表明投资者仍在寻找避险资产。

关于技术水平，分析师关注的阻力位在4400-4450美元，支撑位在4200-4250美元。如果没有重大的宏观经济意外，金价可能会在这个略带偏多的区间内继续波动。相对强弱指数（RSI）在超买区域波动，但没有明显的耗尽信号。

主要驱动因素非常明确：第一，美联储的宽松预期削弱了美元；第二，美中贸易紧张局势提升了避险溢价；第三，中央银行（尤其是中国）不断购买黄金，超过三分之一的央行计划增加储备；第四，中东冲突加强了对安全资产的需求。

专家们对2026年的预测也很有趣：高盛预计为2973美元，美国银行为2750美元，摩根大通为2775美元，瑞银也为2973美元。虽然这些数字是2025年的，但市场的基本结构保持不变。未来几个月黄金是否上涨，将取决于美联储是否加快降息步伐、美元是否进一步走弱，以及地缘政治是否继续构成风险因素。

央行和ETF的结构性需求仍然坚挺，这表明金价有底部支撑。然而，还需关注通胀数据、货币政策决策以及任何可能降低避险需求的地缘政治紧张局势。目前，黄金保持其动能，高位水平似乎得到了坚实基本面的支撑。