一直关注Arthur Hayes对市场的最新看法，老实说，现在他的观点非常有道理。他基本上是在说我们卡在这个奇怪的“无交易区”，没有人真正知道市场的走向。在地缘政治混乱和所有结构性经济问题的影响下，目前在加密货币或任何风险资产中做出有信心的操作都变得困难。这也是他选择退一步而不是全仓出击的原因。

不过让我注意到的是他关于人工智能和通缩的观点。他担心随着人工智能开始取代知识工作者，实际上可能会破坏我们一直依赖的以收入为基础的信用体系。如果真的发生了这种情况，我们可能会面临类似2008年那样的通缩压力。银行体系将陷入困境，经济增长放缓，金融资产也会受到冲击。这是一个令人警醒的场景，但他并不是在空谈末日。

这里变得有趣的是：Hayes对比特币和黄金的长期看法仍然看涨，但有具体的理由。他认为中东局势紧张和霍尔木兹海峡的局势可能会推高能源和大宗商品价格，这将迫使各国政府和中央银行继续印钞。当那种情况发生时，像比特币和黄金这样供应有限的资产将成为真正的赢家，而依赖现金流的资产则会受到挤压。

那么他实际上在做什么？他正在逐步建立黄金和其他一些资产的仓位，密切关注流动性信号。他目前没有大量进入加密货币，但也没有完全忽视它。这是一种“观望等待”的经典策略，同时为宏观局势变得更清晰时做好准备。考虑到目前一切都充满不确定性，这个策略很有道理。