刚刚看到Samuel Benner在1875年绘制的这个令人着迷的历史图表——这个家伙实际上对市场周期有一些有趣的洞察。他将金融历史划分为三个不同的阶段，描绘出何时赚钱的时期，坦率地说，即使不把它当作圣经，这个模式也值得理解。

所以它的运作方式是这样的。首先是恐慌年——大约每18到20年，市场就会进入危机状态。我们说的是1927年、1945年、1965年、1981年、1999年、2019年，理论还预测2035年及以后。在这些时期，建议很简单：不要恐慌抛售。只需静静等待即可。

然后是繁荣年。这些是黄金窗口期，价格上涨，市场强劲复苏。比如1928年、1935年、1943年，以及更近的年份如2000年、2007年、2016年、2020年。这个模式暗示我们可能在2026年再次看到一个繁荣期——这实际上正在发生。这些繁荣期是你考虑获利了结、卖出仓位的时机。

第三类是衰退和下跌年——1924年、1931年、1942年、1951年，以及最近的2005年、2012年、2023年。价格低迷，经济困难，这时候聪明的投资者通常会大量买入。你在低价买入股票、土地、商品，然后持有直到下一个繁荣周期到来。

整个框架归结为通过这些周期把握市场时机。价格低迷、众人恐惧（衰退阶段）时买入，然后在价格高涨、情绪狂热（繁荣阶段）时卖出。避免在恐慌年被清算，要保持冷静和策略。

现在，重要的警告——这并不是某种不变的自然法则。今天的市场比Benner那个时代复杂得多。你有地缘政治冲击、技术颠覆、政策干预、战争，以及当时没有的千变万化的变量。但作为理解长期市场行为和识别何时赚钱的框架，它仍然是一个有用的历史视角。

真正的启示是，市场确实在周期中运动，如果你理解自己所处的周期位置，就能更聪明地决定何时激进、何时保守。无论Benner的时间线是否准确，买低卖高的原则永恒不变。