我一直在深入研究黄金价格预测，老实说，这里的长期布局相当有吸引力。让我来拆解一下吸引我注意的点。

关于黄金预测的事情——大多数人只是随意猜数字来吸引点击。但当你真正研究方法论，看看图表在告诉你什么时，画面变得更清晰。黄金的长期技术面显示出一个教科书式的看涨反转形态，开始在2023年左右完成。我们说的是一个持续了10年的杯柄形态，现在正在逐步展开。

回顾2024年黄金价格预测的格局，许多机构都预测到2025年底会在2700到2800美元区间。高盛预估2700美元，彭博在1709到2727美元之间，普遍共识在2700到2800美元左右。现在已经过了2026年一半，黄金价格已经远远超过了这些水平。那时看起来看涨的预测，现在看来相对保守。

这背后的驱动力是什么？货币动态比人们意识到的要重要得多。M2货币供应量和CPI一直在稳步上升，历史上这两个指标与黄金价格基本同步。我们之前看到的背离最终都会修正。而通过TIPS衡量的通胀预期，也一直在尊重这个支撑牛市的长期上升通道。

市场间的动态也很有利。欧元走强营造了一个对黄金友好的环境，加上全球降息预期，国债收益率并未大幅上升。这是有利的。同时，期货市场的商业净空头仓位仍然偏高，限制了下行空间，但也提示要谨慎布局。

这里有个有趣的角度——全球货币的表现。早在2024年初，黄金在几乎所有主要货币中都创出了新高，早于美元突破。这才是真正的确认信号，说明这不仅仅是美元的故事。

从更宏观的角度看，这个论点是一个温和的牛市，未来十年会加速。之前预估的目标——2025年3100美元，2026年3900到4000美元，甚至到2030年可能达到5000美元——考虑到现在是2026年中旬，这些都显得合理。20年的走势图显示，黄金牛市通常起步较慢，然后逐步加速，这正是我们目前看到的模式。

我还要强调一点——这对布局很重要——50年的走势图显示，这次涨势可能会异常强劲，因为整合期非常长。这是一个值得尊重的技术原则：长时间的盘整会带来强烈的突破。

白银也值得关注。过去50年的黄金与白银比率显示，白银在牛市后期往往会迎来爆发。我们可能还处于早中期阶段，未来几年白银可能会变得非常激进。

需要关注的无效点在于大约1770美元。如果黄金跌破并长时间保持在这个水平以下，整个论点就会崩溃。但考虑到货币背景和通胀预期的轨迹，这个可能性很低。

对于关注2024年及以后黄金价格预测的人来说，关键是要理解这不是随机的。这背后由可衡量的因素驱动——货币状况、通胀预期、货币动态和期货仓位。当这些因素都呈现看涨时，就会出现持续的行情，而不是短暂的飙升。

我们可能正处于一个多年的周期的第2到3年。去年主要机构对2700到2800美元的共识已经显得过时了。如果这个模式继续，且加速出现，未来十年超过4000美元的目标完全合理。