日本的交易圈里确实存在一些非常有趣的人物。BNF和小手川隆，我相信很多人都听说过这两个人的名字。尤其是在那个著名的J-COM事件发生时，他们一下子引起了广泛关注。那一天，小手川隆赚到了6亿日元，而BNF仅用10分钟就获得了20亿日元。以当时的市场行情来看，就能想象出这种规模有多大。

这两个人，其实有着相似的背景。从大学时代开始接触交易，逐步从少量资金积累起步，如今已经成为数十亿规模的交易者。日本的交易界相对内敛，交易者公开自己的手法其实非常少见，但BNF是个例外——他揭示了自己独特的顺势策略。小手川隆也分享了实践中的顺势原则，而这些想法至今在市场上依然非常适用。

要理解BNF的手法，就需要从他早期阶段的逆势投资来看。2000年到2003年处于インターネットバブル崩壊（互联网泡沫破裂）时期，全球各地的股市都进入了熊市。日本市场也并不例外，许多投资者承受着损失，悲观情绪蔓延。不过，即使在熊市之中，市场也不会永远单边下跌。绝望之中会冒出新的萌芽，价格会随着反弹一起波动，呈现出某种走势。

BNF的看法是：资产价格经常会大幅偏离其本来的价值。找到被低估的股票，在大幅下跌后的反弹中获取利润。这需要相当的勇气与决心，并且必须投入大量时间进行深入研究与分析。他重点关注的是25日移动平均线的乖离率。也就是选择出现较大负值乖离的股票进行买入。

例如，如果某只股票的25日线为100日元，而当前股价为80日元，那么乖离率就是-20%。这种幅度巨大的负值乖离，暗示价格被过度压低。相反，如果25日线为100日元而乖离率为+20%，对应股价为120日元，那么可能意味着短期内出现了被过度追捧的情况，需要保持警惕。根据行业和股票规模不同，可参考的乖离率标准也会发生变化。

2003年，随着日本市场受到改革以及全球经济复苏的影响，进入上涨阶段，BNF的手法也随之进化。在这次转变之中，他的资产从1亿日元迅速增长到80亿日元。市场冷却时专注于低位抄底；当市场回暖时转向顺势交易——这是一种能够迅速应对市场上涨的策略。

有意思的是，他的仓位管理方式。BNF偏好2天1夜的短期交易，同时会并行持有20～50只标的。这样可以避免对单一标的过度集中，通过持有多只来分散风险。当日买入的股票会持有到一晚，第二天早上再选择止盈或止损，然后立刻切换到新的标的。对这种严格的循环操作，他执行得非常彻底。

他也擅长利用行业联动效应。比如，在钢铁行业的4家大手（大企业）之中，如果其中1家开始上升，就会去查看其他尚未上涨的3家；通过挑选符合条件的滞后股，借势整个行业的上升浪潮来获取收益——这就是他的策略。

另一方面，小手川隆虽然没有像BNF那样具体的操作手法，但他的顺势原则却能出色地补充BNF的策略。小手川隆的观点是：持续上涨的股票在未来更容易继续上涨，而持续下跌的股票在未来继续下跌的可能性更高。这个大前提正是他进行顺势交易的核心。

很多人把股票涨跌视为五五开的概率游戏，但市场并不会维持那种平衡。相反，市场具有非常强的持续性。那些表现强劲的股票会吸引投资者涌入，强者会变得更强，弱者则会进一步变弱。我们应该接纳市场的力量，而不是去逆势对抗。

在下跌时买入这种想法也同样需要避免。因为当股价大幅上涨时，担心自己在高位追入会亏损，所以很多人会在短期下跌时选择买入。但在强势行情中，如果为了“等下跌”而等待，可能会错过整体上涨的主线。

对于在遭受损失之后的追加投资，小手川隆也发出了警告。当股价开始下跌时，最好的办法是承认失败并迅速止损。追加的亏损投资只是把赌注继续加在失败的订单上，往往会扩大亏损。过分执着于胜率也同样不可取。重要的是账户整体的收益。

市场中的风险与损失是必然存在的。我们要追求的并不是避免失败，而是做到及时执行止损。用小的亏损换取大的收益，这才是交易的本质。

最后，也要重视这样一条警告：不要盲信过去的规则。市场是一个复杂且动态的系统，广为人知的规则会很快失效。真正优秀的交易者，往往是在大的市场崩盘或经济危机中成长起来的。当大多数人陷入无力感、被恐惧所支配之时，市场往往会迎来剧烈波动。波动越大，隐藏的机会也就越多。能够保持冷静、并迅速采取行动的少数人，往往会在关键时刻脱颖而出。