Ubiquiti：一个低调的技术颠覆者

互联网的发展近三十年来一直势头不减。销售构成互联网骨干的硬件——即网络基础设施的公司，需求持续增长。在这个领域中，一个被低估的股票是Ubiquiti（UI 12.00%）。该公司成立于2003年，由一位前苹果工程师创立，正试图颠覆并取代一些传统基础设施供应商，比如思科系统（CSCO +0.00%）。

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Ubiquiti的业务

网络基础设施市场有许多不同的细分领域，Ubiquiti在其中几个领域运营。一个是Wi-Fi硬件。其UniFi产品线销售高品质设备，使个人和企业能够接入无线互联网服务。

另一个大型细分市场是摄像头和安全系统。Ubiquiti销售智能摄像头和门铃，帮助个人和企业提升安全性。当然，这些产品都可以与UniFi硬件集成。此外，Ubiquiti还向客户提供软件应用，以便IT团队可以持续监控其网络和安全系统。

最后，Ubiquiti向互联网服务提供商（ISP）销售硬件，帮助他们在社区中分发和监控互联网。

竞争激烈，但市场潜力巨大

Ubiquiti面临许多竞争对手，包括Netgear、Juniper Networks和戴尔科技，但其主要竞争对手是思科系统。这家科技巨头在网络基础设施领域已占据市场领导地位数十年。实际上，思科声称85%的互联网流量通过其系统传输。过去12个月，该公司销售额达490亿美元，净利润为100亿美元。

我提到思科的财务状况，是为了说明Ubiquiti面临的巨大机遇。根据Statista的数据，到2025年，全球网络基础设施市场预计将达到2270亿美元。Ubiquiti只占这个市场的一小部分，并且并未在全球所有市场运营，但这个行业依然庞大。如果它能继续从思科等 incumbents（传统巨头）手中夺取市场份额，Ubiquiti未来可望实现增长。

强劲增长，但估值偏高

说到增长，自2011年上市以来，Ubiquiti的营收和利润都持续增长。过去12个月的收入达到17亿美元，净利润为5.55亿美元。32.6%的净利率对于硬件公司来说已经很高，尤其是在收入也实现38%的增长的情况下。

在持续增长的基础上，Ubiquiti还通过派发股息和回购股票向股东返还现金。其股息收益率约为0.5%，管理层在过去三年中每年都提高了股息支付。回购股票也是Ubiquiti的常态。自2015年以来，其股数从大约8800万股减少到今天的6280万股。如果Ubiquiti继续扩大其合并利润，这一逐渐减少的股数将对投资者有利，因为它有助于提高每股收益和每股自由现金流。

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正如你所料，由于公司强劲的财务表现，Ubiquiti的股价估值偏高。市值达200亿美元，其市盈率（P/E）为36。这不是一个非常高的倍数，但也不是非常便宜。不过，作为潜在投资者，如果你相信Ubiquiti能继续扩大其在网络基础设施市场的份额，同时通过回购和股息向股东返还现金，那么这个36的市盈率在未来几年可能会显得便宜。基于这些原因，投资者现在可能还不算太晚，考虑购买这家技术颠覆者的股票。